投稿|暮年巴菲特( 三 )
是巴菲特迫于形势改变了吗？
大众普遍认为投资苹果并非他自己主导，而是由芒格操盘 。
说服巴菲特能够接受投资苹果的原因有两种说法：一是苹果账上有2000亿美元的现金流没处花，即使出现严重失误也能支撑，且每年还能分到10%的分红，也就是说，理解不了科技股的概念，苹果的财务指标征服了巴菲特；另一种说法是巴菲特最初观察到自己5岁的小孙女都开始玩苹果了，苹果在巴老眼中，更倾向于消费品公司，而非高科技公司 。在此之前被大家直呼“股神远见”的比亚迪投资事件，也是经华裔基金经理李路引介给芒格主导的一桩案子 。
这时有人摆出巴菲特三不投原则（看不见的东西，未来的东西，有轮子的东西），振振有词论证以巴菲特为代表的上世纪老派资本机构是“老古董“，注定要被时代所淘汰，但事实真的如此吗？
03 流水不争先去年，美联储疯狂放水，散户一股脑涌入后，美股的高涨，更多是建立在流动性泛滥、散户助推等基础上，基本面并不牢靠 。保本是巴菲特做投资的第一要务，所以自去年以来伯克希尔回购了大量自家股票，马斯克曾这样评巴菲特：他就是资本的搬运工 。
到了三季度末，伯克希尔的现金储备达到创纪录的1492亿美元 。过大的资金量进一步缩小了巴菲特的选择范围，能获得高收益的投资体量，大都是在百亿美金级，他也在等待这样的机会 。施罗德谈到巴菲特眼中的“现金”，当认为这种期权很便宜时，他愿意以超低利率持有，现金是一种无终止日期、无行使价的看涨期权 。
从长期来看，现金的回报率低于权益类资产，持有现金也许就意味着放弃权益类收益 。然而，增加现金的持有比例，能够给巴菲特更多选择权利，一旦遭遇风险事件时，现金就有了一种不能以收益率来衡量的价值 。
特斯拉、ESG、比特币、元宇宙，Web3.0……投资风口年年有，但股神按兵不动 。有人说他廉颇老矣，有人却看到他的高度冷静 。
扎克伯格旗下的meta（前身Facebook），股价前不久暴跌超过26%，巴菲特曾多次夸Facebook十分优秀，但自己不买，理由是难以估值并且难以预测长线增长 。技术的高迭代特性对于长期投资不利，谈到Facebook对2016年美国总统选举和选票舆论，芒格也直接批评过政客们如今过度利用社交网络，对于个人言论边界和隐私信息管理方面有很大担忧 。
而对于元宇宙、比特币造成的市场泡沫，二老认为是完全的博傻投资 。
“追赶市场往往比从零开始定义市场要烧更多的钱”，市场上大的投机行为最终都会被修正 。不管别人赚钱或者大幅加仓，伯克希尔无动于衷，巴菲特秉守自己的投资原则，如果看不懂，比如历史上很多科技大牛股，巴菲特都没有投，他宁愿错失机会、手握现金，也不盲目投资 。
正如早年巴菲特讲述在华尔街致富的秘诀：在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧，现在看来，他依旧是谨慎保守的长期主义者 。
当我们都怀疑以巴菲特为代表的老派资本机构正在落幕的时候，2022年的第一个月，全球科技股遭遇大跌，十大富豪只有92岁巴菲特的身家逆势增长23.9亿美元，而他掌管的伯克希尔哈撒韦公司的股票市值也突破7000亿美元 。有专业人士称，伯克希尔有望成为下一个冲击万亿美元市值的公司，加入特斯拉、亚马逊、微软等公司的行列 。
曾被华尔街追捧的“科技女皇”凯西·伍德在今年开年遭遇了惨烈开局，单日暴跌7%，创出成立以来单日最大跌幅，ARK官网首页上，最显眼的位置写着：我们只投资于颠覆性的创新，木头姐喜欢投改变世界的公司，而巴菲特喜欢投资不被世界改变的公司 。这或许是新兴资本机构与老派资本机构的最大差别 。
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