投稿|代糖领域“王者”，三元生物登陆A股后还需夯实护城河( 二 )
由此可见，赤藓糖醇是三元生物的命脉所在 。
然而，赤藓糖醇这个财富密码并非永久的“利器” 。元气森林创始人唐彬森曾在回答元气森林成功的关键是什么时给出了“敢用对手不敢用的好原料”这个答案 。好原料自然是赤藓糖醇，但为何不敢用？原因其实很简单，因为价格太贵 。
原本赤藓糖醇就比传统代糖原料与阿斯巴甜贵50倍 。而随着全球减糖趋势和元气森林这个成功案例在前，下游终端市场对赤藓糖醇的需求直线提升，供不应求的局面下，赤藓糖醇的价格进一步升高 。据《经济观察报》消息，2021年12月9日赤藓糖醇的市场价格约为2.3万元/吨，较第二季度3.6万元每吨的价格有所回落，但与年初相比，价格涨幅仍超50% 。
紧俏的市场让以三元生物为代表的原料企业成了抢手的“香饽饽”，但是价格红利的潮水终将退却 。既然供不应求，加大生产就是最直接的应对之策 。
而扩产正是原料企业在过去一年和今年的重中之重 。保龄宝在2021年实现了1.3万吨赤藓糖醇扩建项目竣工，并表示还将投建年产3万吨赤藓糖醇项目，于2022年实现部分投产 。此外，国内木糖醇龙头华康股份也表示其年产3万吨的赤藓糖醇项目计划在今年5月之前投产 。三元生物同样如此，本次登陆A股计划融资9亿，其中7.7亿将投入年产5万吨赤藓糖醇及技术中心项目 。
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图源：三元生物招股意向书
综合来看，这些企业的赤藓糖醇扩产项目都将在今年、最晚明年投入生产，可以预想之后赤藓糖醇的供应将逐渐走向供需平衡，价格也会回落 。留给三元生物的问题将会是，如何在赤藓糖醇原料价格降低的同时继续保持高利润？
答案是把“代糖原料市场蛋糕做大”、再造更多的元气森林、推出更多类似元气森林0糖气泡水这样的爆款产品 。让赤藓糖醇从单价高，走向以量取胜 。只有当整个市场的“蛋糕”做大，所有企业才能迎来真正的“春天” 。
03 再造元气森林具体来说，要将赤藓糖醇的市场做大，一方面是横向扩大赤藓糖醇的应用范围；一方面则是纵向提升赤藓糖醇在食品饮料领域的广度和深度 。
目前赤藓糖醇的应用领域不仅仅是饮料，还有糖果、巧克力食品、烘培制品、保健类食品等 。随着赤藓糖醇0糖特性的出圈，新的消费品牌也正在尝试将赤藓糖醇应用的自家产品当中 。
燕窝品牌安小补就在2021年引入赤藓糖醇推出了主打0糖的燕窝滋补产品，希望在燕窝这个红海竞争市场中以”健康营养“为招牌开辟新路 。
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【投稿|代糖领域“王者”，三元生物登陆A股后还需夯实护城河】图源：安小补微信公众号
与之不谋而合的还有国内冰淇淋品牌“可米酷” 。其主打就是“无蔗糖冰淇淋”，采用赤藓糖醇作为原料来源，在杯装冰淇淋、棒状雪糕和冰淇淋蛋糕产品中都有使用 。
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图源：可米酷微信公众号
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