投稿|2022，谁能扼住白酒周期的“咽喉”？( 四 )
同时商务宴请景气度也与房地产市场景气度息息相关，房地产对经济的影响也不必多说 。2021年以来对房地产行业的深度调控，自然也影响了白酒行业 。
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消费“不给力”也会拖累商品价格 。而酒企一贯采取的涨价策略，甚至涨价去库存，涨价对于经销商有诱惑力，并为囤货注入一针针的“强心剂”，刺激经销商 。
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数据来源：国家统计局
压货固然是厂商保持增长的重要手段，但问题的关键在于，即便手中的酒没有保质期，即便能够升值，但经销商手中的钱毕竟是有限，囤的再多最终也得需要找人接盘.
没有了消费动力支持，无法完成出货的最后一环，最终负面效应还是会反噬到厂商自身 。
在对北京某大型茅台/五粮液经销商走访过程中，问及如何看待厂商股价高的问题时其尖锐的表示，有些厂家甚至自己都不清楚股价怎么上去的，可能就是资本的力量 。资本一边囤货待涨，一边炒高股价，两头获利 。
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图片来源：东方财富
因此，在经历了2020—2021两年时间暴涨后，当下大部分酒企股价还高高在上，估值偏高 。虽然短期业绩依旧靓丽，但面对冰冷的终端消费事实，内心也在“瑟瑟发抖” 。
而也就是此时，才是少部分“实力派”实现份额扩张的绝佳时刻 。“大鱼吃小鱼”游戏也在加速上演，整个白酒行业估值逻辑也将重塑 。
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