投稿|Zoom熄火，高增长神话还会重启吗？( 二 )
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从上图看出，Zoom的营收增速呈现明显的放缓趋势，2022财年二、三、四三个季度的同比增速甚至低于疫情暴发前的增速 。为了确保营收的稳定增长，Zoom也在尝试推动业务的多元化 。
例如，2021年6月，Zoom推出Zoom Phone设备，通过这些设备让用户可以使用高级视频、音频和内容共享功能与同事、客户等进行协作；7月推出Zoom Events，该功能使组织能够举行高级在线会议 。7月还推出了Zoom Apps，扩展了Zoom App Marketplace的产品，现将50多个应用程序直接带入Zoom体验；8月 Zoom Community正式推出 。
上周，Zoom推出了一款新的云呼叫中心产品 。该公司还销售一种可通过互联网替代固定电话的产品与技术，以帮助企业改善远程会议 。从目前的情况来看，业务多元化的尝试，尚未取得实质性进展 。
Zoom的高增长神话还能重启吗？在过去的两年，Zoom在股票市场上被热捧 。Zoom的价值在 2020 年大幅上涨，但在2021 年大幅下跌 。这种波动的价格走势在很大程度上归因于与大流行相关的在家工作订单和类似限制 。
【投稿|Zoom熄火，高增长神话还会重启吗？】抛开价格走势不谈，让我们看看 Zoom 的基本表现如何？
财报显示，2022财年Q4，Zoom归属于公司普通股股东的净利润为4.905亿美元，与上年同期的2.604亿美元相比增长88%;Q4摊薄后每股收益为1.6美元，上年同期为0.87美元，Zoom的收益表现强劲 。
净利润的增速超过营收增速，Zoom的盈利能力还是不错的 。
首先，控制成本支出，毛利率有效提升 。
从2022财年伊始，Zoom就在有意识地控制运营成本 。财报显示，2022财年第四季度Zoom的运营成本为2.57亿美元，较上年同期的2.67亿美元，减少了3.7%，较上一季度的2.71亿美元，减少了5% 。
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财报显示，Zoom第四季毛利为8.14亿美元，同比增长32.3%，毛利率从上年同期的70%，上升至本季度的76%，同样高出上一个季度2个百分点 。
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其次，研发费用和营销持续加大或将压缩利润空间 。
值得注意的是，本季度Zoom研发费用支出和营销费用支出有所扩大，同比增速远超季度营收的同比增速，研发费用率和营销费用率均小幅上涨 。
Zoom第四季度总运营费用为5.622亿美元，同比增长56.6%，环比增长15% 。其中，研发费用为1.17亿美元，同比增长123.4%，环比增长18.8%，研发费用率从上年同期的5.9%上升至本季度的10.9% 。
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第四季度，Zoom的销售和营销支出为3.254亿美元，同比增长52.1%，环比增长10.8%，营销费用率从去年同期的24.3%上升至本季度的30.4% 。
业务多元化的推进，产品扩展，以及客户的拉新和留存，使Zoom在研发投入和营销支出面临双向增长，这两项费用的支出短期内很难压缩控制，相反扩大的趋势将增加，这势必会挤压Zoom的利润空间 。
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