教育|行业“躺平”，港股暴跌，粉笔科技IPO前景几何？
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图片来源：视觉中国
在行业集体“躺平”的时刻，主营业务为职业教育平台的粉笔科技，于近日正式启动了赴港IPO的计划 。
根据港交所披露的招股书，粉笔科技主营业务为成人职业教育服务，在线培训、线下培训以及教材、教辅材料是其核心收益来源 。此次募资用途为丰富课程内容、扩大学员群体、加强技术开发能力、改善技术及基础设施等 。中金、花旗、美银证券为联席保荐人 。
粉笔科技此次IPO引发行业重点关注 。2021年2月，粉笔教育以3.9亿美元的A论融资金额，大幅刷新了职业教育赛道融资上限 。彼时，粉笔教育信心满满 。然而，3月之后，关于校外培训行业的监管风向逐一落地，而主打成人教育方向的粉笔教育似乎也受到了影响，不久后传出了裁员的消息 。
A轮融资之后，粉笔也再无融资消息传出 。上一个拿下行业创纪录的A轮融资，而后直接美股IPO的是跟谁学，其业绩披露之后，直接改写了整个教培行业的发展轨迹，但随后也便遭遇了历史性的监管事件 。而粉笔教育在这样的节点闯关港股IPO，能否给教培行业在资本市场带来一些变化，值得后续观察 。
【教育|行业“躺平”，港股暴跌，粉笔科技IPO前景几何？】当下对于港股市场而言，或许不是一个较好的IPO节点 。受利空消息影响，国际金融市场大幅波动，港股市场持续暴跌 。3月7日，恒指跌破了21000点关口，为2016年7月以来首次 。3月8日，港股互联网科技股继续集体下挫，恒生科技指数收跌3.2%刷新纪录 。
粉笔科技的核心业绩表现招股书显示，2013年12月，粉笔上线了首个综合在线培训手机应用，2015年，他们推出了综合题库，吸引了大量的用户流量 。与此同时，粉笔也在推出直播或者录播形式的培训课程，并加以在线自学资料及工具，在用户用快速建立起了线上的影响力 。
2020年5月，粉笔开始加大了线下培训的布局，以适应学员多样化的学习习惯，拓展目标市场和服务更广泛的学员群体 。
在营收上，2019年、2020年粉笔科技的收益分别为11.6亿元、21.32亿元，截至2020年及2021年9月30日止九个月的收益分别为14.66亿元、26.33亿元，分别增长83.8%、79.5% 。
2019年，公司录得净利润1.54亿元，2020年录得净亏损4.84亿元，截至2020年及2021年9月30日止九个月录得净亏损分别约为6009万元、12.3亿元 。2019年录得经调整净利润为1.75亿元，2020年录得经调整净亏损为3.63亿元，截至2020年及2021年9月30日止九个月经调整净亏损分别为3812万元、7.81亿元 。
毛利方面，2019年、2020年粉笔科技的毛利分别为5.36亿元、4.89亿元，截至2020年及2021年9月30日止九个月收益分别为5.13亿元、5.16亿元 。2019年、2020 年与截至2020年及2021年9月30日止九个月，公司的毛利率分别为46.2%、23.0%、35.0%及 19.6% 。
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粉笔科技财务状况
粉笔目前的收入来源主要为线上及线下的培训服务付费，其次为教材及辅导资料的销售（第三方书商） 。2019年、2020年及截至2021年9月30日止九个月，来自前五大客户（第三方书商）的收入分别占公司总收入 1.0%、1.1%及1.9% 。
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