投资|CVC兵临城下，财务VC如何求生？( 二 ) 投资|创投干货

项目的发展路径大同小异，对用户进行补贴、闪电式扩展攻占市场，在账面金额“见底”之前加速融资，一轮又一轮追投的财务VC快速“催熟”了一个又一个新兴赛道，资本放大了野心，也产生了泡沫。而今，昔日的热门赛道只留下1-2名头部玩家，资本的金钱成为冲刷了互联网创业的泡沫流水。
如今，互联网创业已成为过去式，科技创业正当时，那些只能为创业者提供资金支持的财务VC正在被时代所抛弃。
从大背景来看，国家政策强调实体创新和科技创新，外部环境“卡脖子”问题亟待解决，为中国芯片、信创产业带来新的机遇和挑战，对于投资而言也带来了新的标的、积极的方向。
从科技企业的特点来看，技术创新本身具有工作周期长、不确定性大、失败率高，这与此前的互联网To C、大平台，快速扩张模式不同。
财务VC投资的资金主要来源于LP（Limited Partner）主要任务是投资、为LP挣钱，所以在投资方式上更加追求短期投入、快速回报；CVC则不同，投资的资金主要来源于自身的企业，投资团队也要对母公司负责，且投资周期远长于财务VC，有的项目投资时间可以达到10年以上，甚至不考虑退出，为科技企业的长周期发展给予了充裕的时间。
蔚来汽车在2016年还没有量产时就获得了联想集团CVC联想创投的两轮融资，发展期间蔚来曾面临“PPT造车”风波、全年净亏损113亿元、核心员工相继离职等重大危机，联想创投始终陪伴从未减持。
至于CVC给予被投企业订单的故事，也并非只是传说。
2017年保利资本投资了商汤科技，利用自身地产企业的资源优势在每一个楼盘入口设置了人脸识别，从而帮助商汤科技在地产领域落地了人脸识别场景。
2021年保利资本投资了一家建筑抹灰机器人公司，也为其开放了测试和应用场景，虽然没有产出，但是在测试后依旧从项目项目端、公司端、总公司端生成试用成果报告反馈给企业，这份报告对于企业拓展其它客户时起到了非常好的标杆效应。
“保利（保利地产旗下）资本对于被投企业会从订单、场景、协同三个角度给予赋能。” 保利资本副总经理李文轩曾公开表示。
订单来源于与主营业务的协同。
“我们定位是作集团产业的延展，投资方向上，基本上没有碰到和产业冲突的项目。在投资上不可能再投小家电或者大家电，反而投很多芯片、人工智能这样的企业，目前，有90%已投的项目或多或少与产业建立了业务协同。”海尔资本的管理合伙人刘璐表示。
对于此，联想集团的王光熙也表示：“作为联想集团瞭望塔，我们探索未来5-10年的前沿科技，并积极进行布局，来补充联想集团的创新生态。”
财务VC如何生存有钱不再是拿到项目的唯一筹码，优质的项目已经在酌情考虑到底拿谁的钱更“划算”了。
当年，宁德时代在市场上放出希望融资消息的时候，一时间全中国的风险投资基金蜂拥而至，门口上百家VC排队。而最终，TCL创投成为了宁德时代选择的少数几家投资机构之一。宁德时代做出这个决定，在很大程度上就是看中了TCL和宁德时代在产业上有配套协同的能力。而TCL创投在投资宁德时代之前，甚至已经投资了不少宁德时代的上游公司。
中国发力硬科技的大背景之下，投资的逻辑已从风口逻辑转向产业逻辑，财务VC或将如何求生？

从一线到高层布局产业背景人才。

钛媒体App观察到VC圈已然上演产业背景投资人的争夺大战。华盖资本合伙人周家乐来自顺丰集团，深耕多年的供应链与物流领域；盈科资本生物医药事业部总裁施正政博士长期从事生生命科学和创新药研发，具有大学和企业两方面的资深经历，在加盟盈科资本之前，先后担任美国贝勒医学院助理教授, 纳斯达克上市制药公司Lexicon的资深科学家, 康奈尔大学医学院Houston Methodist研究所副教授，浙江大学医学院兼职教授。在美期间，拥有自己的独立实验室（Shi Lab），为主任研究员（PI）和博士生/博士后导师，是一位具有产学研复合背景的医学人才；高榕资本新进医疗健康合伙人杨昆，则具备跨过医疗企业高管工作经验和多年医疗健康领域投资经历，曾主导投资先健医疗、荣昌生物、康诺亚等上市企业。