投资|CVC兵临城下，财务VC如何求生？
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图片来源：视觉中国
“我们在全国各地看项目的时候总能遇见CVC，现在他们越来越强势了，导致抢项目的难度又增加了层 。”一位多年VC从业者感叹 。
【投资|CVC兵临城下，财务VC如何求生？】“如果同样是给钱，我们更倾向拿CVC的，说不定还有企业订单。”一家机器人公司的融资负责人表示 。
当下CVC与财务VC之间呈现怎样的竞争格局？是否已对财务VC的投资造成“威胁”？CVC有何“法宝”让项目“抛弃”财务VC投向其“怀抱”？
CVC已然强势崛起CVC已然成为风险投资之中不可小觑的新势力 。
回溯历史，CVC (Corporate Venture Capital) 企业风险投资起源于美国，1914年杜邦投资了一家成立刚满6年的汽车企业即通用汽车，就此，开启了企业风险投资的模式 。发展期间历经垄断巨头转型、硅谷崛起、互联网泡沫，时至如今，已有一百多年的历史的产业CVC模式已经演进得相当成熟 。
立足全球视野，CVC已呈现逐年增长趋势 。CB Insights的报告指出，2021年上半年，全球CVC交易总量为787亿美元，疫情之下，CVC融资记录仍然实现了同比133%的增长 。
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全球CVC交易数和以十亿美元表示的半年交易额
视线拉回中国，1998年，刚满一岁的阿里巴巴参与投资了海尔旗下智慧品牌“海尔智家”，从某种意义上来讲，算是中国CVC的初期尝试 。但真正意义上的CVC第一案，是2000年用友幸福投资作为主体投资了四川成都的理财软件公司“财智软件” 。
中国CVC的发展的二十余年，可谓是十年河东，十年河西 。
前十年，CVC几乎不被关注，处于不温不火的半遗忘状态 。2011年后CVC迎来发展窗口期，一些以腾讯、阿里、百度为代表的互联网CVC开始不定期出现在大众的视野之中，被提及和关注；随后2015年，大众创业、万众创新的“双创”浪潮将创投市场推向高点，VC频频出手，CVC当仁不让 。这一期间，CVC 机构数量达到了巅峰的 170 家，CVC 机构对初创企业的投资笔数与投资金额都有显著增长，截至 2016 年，国内 CVC 的投资总额已经与 VC （Venture Capital）旗鼓相当 。
粗略划分，目前市场上的CVC大致分为两类，一类是互联网CVC，一类是企业CVC 。
互联网CVC是以腾讯、百度、京东、阿里、哔哩哔哩为代表的互联网巨头企业，本身业务稳步发展，运用投资的方式寻找新的业务增长点以及创新机会 。
企业CVC大致可以分为两类，一类则是以联想集团、碧桂园、海尔集团、保利地产为代表的传统企业，一类是以小米、蔚来汽车、宁德时代为代表的新制造企业的后浪们 。
据IT桔子数据显示，目前国内CVC主体公司之中仅有二成来自互联网企业，其余八成均来自非互联网企业，其中生产制造行业已占比到15% 。
这是否预示着本文开篇某机器人企业投融资负责人所提及的，拥抱CVC就可以拿到订单呢？
时代在抛弃财务VC时代正在抛弃财务VC，投资正在回归价值 。
何谓财务VC？还记得当年的百团大战、办公室零售货架、共享单车大战、24小时健身房、社区团购吗？同一个赛道至少涌现出10家以上的企业，不看企业核心竞争力、商业模式如何，创业者仅靠一份BP就可获得VC的百万、千万融资 。
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