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{调取该文章的TAG关键词}|对接近崩溃的投资者来说，京东还不够优秀( 三 )


京东物流此前在物流领域还未缺口的板块，也正是德邦专攻的快运业务 。
京东的商流自营+物流自营这种重资产模式，曾一度令其挣扎在亏损泥潭中，也并不讨喜 。但在反垄断浪潮下，平台经济成为监管重点，号称自己是“以供应链为基础的技术与服务企业”的京东反而挣到了一份优势 。
连续大手笔投入物流，京东为自己从正在洗牌的快递市场中抢夺筹码 。想讲更大的零售故事，便要为筹备更完备的基础设施 。
京东的想象力，从下沉转向即时零售德邦证券年初分析京东称，京东的业务逻辑在于三个点：
一是品类扩张，从传统优势的3C，扩展向日百、服饰、时尚等粘性更高的、利润率更高的类目；二是平台开放，基础设施向第三方开放 。三是下沉市场拉新 。
第三点无疑是过去两年京东整个战略的主旋律 。
然而从京喜事业群收缩的动作，以及徐雷在最近两个季度的表态来看，“全渠道战略”占用的篇幅越来越大 。“全渠道战略”包括B to C模式、产地模式和本地零售等模式，最新的重点落在了本地零售上 。
在徐雷看来，零售行业的去中心化趋势将不断深化，全渠道战略是“打开京东零售长期发展天花板的第二条增长曲线” 。
徐雷在去年Q3业绩电话会上特别提到，全渠道业务所贡献的GMV同比增长接近三位数，其中与达达共同搭建的京东到家业务加速增长 。
可以看到，在这一表态之后，京东后续的几大动作正是围绕这一业务进行布局 。
比如，京东自营的生鲜超市七鲜将加速扩张 。在去年12月22日，京东七鲜总裁郑锋披露了七鲜的“1+1”新战略，即京津冀之外，大湾区将作为第二核心区域被重点挖掘 。2021年底七鲜超市总数达到47家，2022年底计划超过70家（80%以上都在京津冀和大湾区） 。
即时配送的龙头，达达集团，2021年第四季度总营收20亿元人民币，同比增长80%；全年总营收为69亿元人民币，同比也大增78% 。2021年10月，京东和达达集团联合发布“小时购”以整合即时零售能力 。
依旧巨亏的达达，对京东的意义已经从资本上的包袱，更多变成了战略上的要塞 。
随着京东在即时零售/同城零售领域的发力，达达与京东在业务上的联系越发紧密 。2月25日晚，京东宣布将增持达达集团股份至52%，后续也将合并财务报表 。据达达财报，完成增持后，达达将进一步战略承接京东即时零售和即时配送业务，并获得京东战略资源支持 。
自徐雷在Q3业绩会提出“生鲜品类是一个需要5-10年投入的长期赛道，短期营销带来的规模不具有可持续性”之后，京东对万亿零售市场的切入角度转向了更明确的重点，那就是即时零售 。
在下沉用户拉新打法有所收缩，线上依旧延续此前的扩品类、开放平台战略的同时，据京东在年报电话会称，“同城零售是目前整个行业在快速增长的赛道 。即时零售不仅可以打开长期零售天花板，而且深度连接实体线下零售，助力传统零售数字化转型 。”
不过，此商业模式还处于相对早期的阶段，所以目前仍处于轻微亏损状态，但将逐年提高UE 。
“不做互联网公司”的京东，要讲新故事了 。

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