看财报|2021年营收、净利双增的华熙生物，就靠功能性护肤品赚钱了丨看财报
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图源自视觉中国
日前，华熙生物（688363.SH）发布2021年业绩报告，数据显示，公司2021年营收49.48亿元，同比增长87.93%；归属于母公司股东的净利润为7.82亿元，同比增加21.13% 。
Wind数据显示，2021年华熙生物营收规模，增速均创历史新高 。但聚焦去年四季度，华熙生物营收同比增长86.83%至19.36元，归母净利润同比增长9.15%至2.27亿元，净利增速为2020年三季度以来最低 。
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功能性护肤品继续拉动业绩增长，比重已接近7成对于公司整体营收的增长，华熙生物将其归功于功能性护肤品的带动，该业务板块2012年销售收入33.2亿元，同比增长146.57%，同比提升34.38个百分点，占总收入的67.1%，值得注意的是在2020年度，这一占比为51.1% 。
华熙生物对于单一业务板块的依赖程度明显增加，越来越像一家护肤品公司 。
【看财报|2021年营收、净利双增的华熙生物，就靠功能性护肤品赚钱了丨看财报】具体来看，功能性护肤品板块中的四大品牌贡献了最多的销售收入 。“润百颜”专研玻尿酸，“米蓓尔”针对敏感肌，“夸迪”做冻龄抗初老，“BM肌活”定位活性成分管理大师 。
其中润百颜收入12.29亿元，是该业务板块的“销冠”，占比37.02%，BM肌活收入4.35亿元，同比增长286.21%，是增速最高的品牌 。四大品牌中有7款单品年销售收入过亿 。另外，华熙生物功能性护肤品板块还包括“润月雅”“德玛润”“润熙禾”“佰奥本集”等多个品牌系列 。
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华熙生物功能性护肤品各品牌收入明细（图源于年报）
华熙生物在年报中表示，四大品牌矩阵成型，均具备一定规模，且首次实现单品牌年收入过10亿 。未来成长天花板进一步打开，公司推出3-5个国民级品牌的战略成功可能性增加 。
根据年报，华熙生物化妆品级原料SKU超过 100 个 。公司的38个研发工作室中专注化妆品的有12个 。报告期内，推出护肤品新产品约309个，相比去年增加约80个，同时新增8项特殊用途化妆品行政许可证 。
渠道布局方面，华熙生物对单一平台的依赖度下降 。报告期内，除天猫外的其他线上平台占比有所提升，抖音渠道显上升约14个百分点到17%左右 。以润百颜为例，天猫渠道达人直播占比同比下降约8个百分点至19%左右 。线下渠道方面，润百颜开设实体店3家，夸迪发展线下加盟店超过200家 。2021年也是华熙生物布局线下渠道的元年 。
收入规模增长，但毛利率水平有所下滑 。2021年华熙生物功能护肤品板块毛利率为78.98%，相比去年同期下降2.9个百分点，这主要由于2021年将运输费用计入营业成本所致，占收入比约3.19% 。
华熙生物的毛利率被什么拖低了？收入支柱的毛利率下降，也拖累了公司整体毛利率水平，2021年其整体毛利率下降3.34个百分点至78.1%，为近4年来最低 。这在同类竞争选手中也落于下风，日前，爱美客发布的2021年财报显示，其毛利率为93.7%
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