投稿|当华熙生物成为一家「化妆品」公司( 二 )
财报显示，2021年华熙生物玻尿酸原料产品中化妆品级占比最高达52%，其次为医药级33.6%，食品级为14.3% 。
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此前，华熙生物在招股书中曾披露，从2017年至2019年，玻尿酸原料产品的销售单价从122.62元/克下滑至111.69元/克，年均降幅在5%左右 。
近几年来，华熙生物的收入结构已经发生了巨大的变化，原料产品早已不是华熙生物的最大收入来源 。
早在2020年，华熙生物功能性护肤品营收同比增长112%，首次超越原料业务实现营业收入占比过半 。
02 变身“化妆品”公司从原料到消费品，华熙生物的野心很大 。转向C端的它，如今也越来越像一家化妆品公司 。
目前，华熙生物旗下的功能性护肤品主要有润百颜、夸迪、米蓓尔和BM肌活四大品牌，矩阵基本成型 。
据财报数据显示，润百颜2021年营收12.29亿，首次突破单品牌超10亿元大关，同比增长117.42%；夸迪去年实现营收9.79亿，同比增长150.19%；米蓓尔营收4.2亿，占总营收的8.5%；BM肌活营收4.35亿元，同比增长286.21%，占总营收的8.8% 。
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财报数据显示，24.36亿的销售费中，53.9%都用在了线上推广服务 。
2021年，华熙生物也开始布局线下渠道 。润百颜开设实体店3家，夸迪发展线下加盟店超过200家 。
据年报披露，华熙生物化妆品级原料SKU超过 100 个 。公司的38个研发工作室中专注化妆品的有12个 。报告期内，推出护肤品新产品约309个，相比去年增加约80个，同时新增8项特殊用途化妆品行政许可证 。
收入规模增长，但毛利率水平有所下滑 。2021年华熙生物功能护肤品板块毛利率为78.98%，相比去年同期下降2.9% 。财报表示，这主要由于2021年将运输费用计入营业成本所致，占收入比约3.19% 。
To C的护肤品业务自然需要更高的营销费用支撑 。持续增长的销售费用短期能带动业绩增长，但也间接影响了利润 。
华熙生物2018年、2019年和2020年销售费用分别为2.84亿元、5.21亿元、10.99亿元，占同期营收的22.49%、27.62%、41.74% 。
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2021年，华熙生物的销售费用高达24.36亿元，几乎占了总营收的一半 。且远高于另外两家玻尿酸企业爱美客和昊海生科，以及国内美妆巨头上海家化 。
财报数据显示，24.36亿的销售费中，53.9%都用在了线上推广服务 。
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对此，赵燕表示，公司从2019年才开始布局功能性护肤品，目前还处于基础建设阶段 。而对于功能性护肤品的子品牌，她有这样的规划：每个子品牌收入过5亿时，被定义为该品牌的品牌元年，子品牌有3年的基础建设期，每年的费用率逐年递减 。
以润百颜为例，赵燕指出，2021年润百颜进入基础建设的第三年，已经实现单品牌年收入过10亿，而该品牌的费用率也在持续下降 。她预期，2023年润百颜应该进入良性发展，收入和利润有望继续增长 。
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