投资|一级市场，做好投后有多难？( 五 )
德鲁克是这样说的 ， 我大致总结一下 。
1） 我们无法完全依靠制定程序来规范行为 ， 正确的行为从来都不能被“程序化”；
2） 只有在早已经过判断和检验的重复性作业上 ， 程序才能够派得上用场；但能否在看似例行公事的程序中 ， 迅速分辨是否依程序而行 ， 需要根据判断来做决定；
3） 把报告和程序当作上司控制下属的工具 ， 这是最普遍的无用方式 。
对应到如今的投后管理上 ， 我觉得亦能得到三个问题：
1） 投后管理是否需要被标准化与可复制？如果需要 ， 在多大程度上需要依赖标准化与可复制？
2） 标准化的投后服务 ， 究竟多大程度上提供了有效的投后服务？在个性化的投后服务面前 ， 付出的代价与产生的效能是否能维持正向比？
3） 在投后管理中 ， 冰冷的数字或者回报是否能够全权代表投后的专业性？
以上三个问题我或多或少从一些机构那里拿到了答案 。毋庸置疑 ， 效能最大化的方式之一就是将尽可能多的工作标准化、可复制化 ， 但大基金的投后故事注定是不可复制的 ， 中小基金除了奋力直追但望洋兴叹也别无他法 。
投后管理 ， 至少现下这个阶段 ， 是有门槛的 。
在现实世界 ， 投后正面临着更高的期待：究竟帮项目方提高了多少估值 ， 是否帮基金找到了更好的退出 ， 能不能有效且实际地帮助基金募资等 。反之 ， 如果做不到以上这些 ， 看上去就是无效投后了 。
谭咏告诉我 ， 在他的投后工作中他常常感受到无奈与难以产生价值感 ， 这其中最大的原因在于投前与投后的割裂 ， “有时你会发现项目在面对投资经理和面对投后 ， 是两副面孔 。很多时候你也很难与创始人沟通 ， 他太专业了 ， 这意味着他也太受限了 。”
不难理解 。我们都听过很多道理 ， 依然过不好这一生 。
和赵宁聊天的末尾 ， 他反问了我一个问题 ， 问的我深以为然：同样是投资行为 ， 二级市场的投资人和一级市场一样 ， 选择好的企业标的 ， 再以更高的价格退出 ， 为什么二级市场的投资鲜少需要投后？
“伟大的企业与平庸的企业之间 ， 相差的又何止是保姆式的投后呢？”
【投资|一级市场，做好投后有多难？】（应要求 ， 谭咏、赵宁、Joy为化名 。）
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