投稿|买生物医药股票，能赚钱么？投稿|股票|投资|生物医药

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图片来源@视觉中国

文 | 芳博士

2021年，中国有89家生物医药企业在中美两国三地（中国大陆、中国香港及美国地区）完成IPO 。
其中，57 家（科创板上市34家）在A股，24 家在港股，8家在美股，募资金额超1300亿人民币。

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按照申万医药生物行业分类，34家在科创板上市的生物医药企业，共募资577亿元，占据全行业IPO募资规模的近半壁江山。
那么，问题来了，作为“被募资”的投资人：
我们在科创板生物医药企业上赚到钱了么？为何能赚钱呢？还能继续赚钱么？
最近几篇文章，我都会来研究生物医药上市企业。
就先从最简单的财务分析开始。
01 买生物医药股票能赚钱么？科创板生物医药企业的上市时间不同。
上市首日涨跌幅=（上市首日收盘价-IPO发行价）/IPO发行价
现价为：2022年4月1日的收盘价。
最高价和最低价分别为：截止4月1日，公司上市后的最高、最低价。
收益率1=（最高价-买入价）/买入价
收益率2=（最低价-买入价）/买入价
收益率3=（现价-买入价）/买入价
【投稿|买生物医药股票，能赚钱么？】

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34只科创板生物医药股票中，有31家是打新即可赚钱。
赚得最多的是纳微科技，接近13倍的收益率，真香！
亏得最多的是成大生物，接近30%的亏损率，真损！
正因为此前生物医药企业受到二级市场的追捧，所以IPO发行价和首日开盘价的价差显著。
这也意味着，大多数生物医药企业在科创板的首日开盘价并不“便宜” 。
比如，百济神州和迪哲医药，出道即是高峰，买到就开始亏。
《中一签亏2万，市值2000亿、亏损200亿的百济神州，为何值得高瓴7年陪跑？》
再次证明，普通人跟着投资大佬抄作业，并不靠谱。
毕竟人家融资成本低廉，投资价格优厚，而且战略性布局，还可一箭几雕。
我们要积攒多大的运气，才能射中一只飞过的金鸟——
比如，诺唯赞的首日开盘价就是最低价，只要买到，就是赚到。
比如，安旭生物即便没在最高价卖出，拿到现在也是2倍多的收益率。
02 科创板生物医药企业怎么赚钱？要把34家生物医药企业的赚钱逻辑都讲清楚，恐怕需要很大的篇幅。
但这个行业共用一个赚钱逻辑，即：
通过研发投入，确立技术壁垒，提升市场竞争力。
这个逻辑对应着三个财务指标：研发费用率、销售毛利率、销售费用率。
研发费用高、研发费用率高，说明研发投入较多，企业走研发路线，而非仿制或者代理。
销售毛利率高，说明可以将成本很低的原材料，制造成售价很高的药品、试剂、器械等产品。
销售费用率低，说明不需要大量的销售团队、营销支出，就可以很轻松地打败对手、占领市场。