投稿|扫地机器人“三高”：高成长，高壁垒，高台跳水投稿|家电

文章图片

图片来源@视觉中国

文 | 巨潮商业评论，作者 | 荆玉，编辑 | 杨旭然

比尔·盖茨曾在2007年的CES（国际消费类电子产品展览会）上做过一个预言，他表示：“机器人即将重复个人电脑崛起的道路，在每个家庭普及，彻底改变这个时代的生活方式。”
这一预言从2020年开始逐步成为现实。因疫情宅家带来对于清洁电器的需求，扫地机器人功能的逐渐完善，使得其加快渗透、进入一个个的中国家庭。
根据中怡康的数据，2020年，我国扫地机器人线上销售额同比增长24.1% 。放大到整个清洁类电器行业，奥维云网数据显示，2020年国内清洁电器市场规模达到240亿元，同比增长20%，在萎靡的家电市场中的表现亮眼。
身处行业爆发式增长的红利期，A股的代表企业科沃斯（SH:603486）和石头科技（SH:688169）2020年净利润分别同比增长431.22%和74.92% 。
从2020年初开始，石头科技从最低价311.06元上涨至1492.93元，涨幅超过3.5倍，成为A股市场上继贵州茅台之后的第二支千元股；科沃斯股价最大涨幅超过10倍，市值冲破千亿大关。
今年6、7月开始，扫地机器人“双雄”的股价却纷纷开启了暴跌模式。迄今为止，科沃斯的股价自最高点已经跌去了40%，石头科技的股价则被腰斩。

文章图片

资本市场的表现，大多数时候是企业经营状况的某种映照。大幅下跌，是否意味着扫地机器人的渗透已经遇到瓶颈，行业基本面发生变化，是投资者最担忧的问题。
从企业经营层面来看，扫地机器人龙头科沃斯和石头科技确实面临着来自于芯片供应紧张、海运受阻、新对手涌入等不利因素的影响。
但扫地机器人行业仍在快速增长当中，受益于渗透率提升的长期逻辑并没有改变，科沃斯和石头科技的龙头地位短时间内也很难被挑战。这意味着股价回调更像是个插曲。
01 超高预期带来巨幅回撤

产品结构、海运不畅等影响因素都是暂时的，并未影响到整个家用机器人行业的景气度。

无论是从整个扫地机器人行业景气度，还是龙头企业的表现来看，增长都比较可观。
根据奥维云网数据，2021年1-8月扫地机器人、洗地机累计销售额同比增长分别为56.39%、1280% 。这意味着消费者对于清洁机器人的旺盛需求和认可，即使在2020年的高基数之下，仍然保持着较快的增长。
财报数据也显示，今年上半年科沃斯营收同比增长123.11%，净利润同比增长了543.25%，继续保持了爆发式的增长。石头科技同期营收增长32.19%，净利润同比增长41.57%，虽然不及科沃斯，但增速仍算可观。
同为扫地机器人龙头企业，为何石头科技的业绩表现大幅跑输同行科沃斯？
这主要是由于两家企业的产品结构差异造成的。石头科技仍以扫地机器人为主，2020年扫地机营业占比高达97.47%；而科沃斯却在扫地机器人之外，推出了洗地机产品（以新品牌添可为主），后者成为了其新的成长动力。
作为一种新兴的家电品类，洗地机、拖地机满足了中国家庭的“拖地”需求，这一点与欧美家庭地面材质以地毯为主不同，有着鲜明的本地特色，因而受到了热烈的欢迎。