投稿|新力地产生死未来，“江西新王”的AB面投稿|房地产

文章图片

图片来源@视觉中国

文 | 阿尔法工场

2020年，江西富豪张园林以110亿元人民币身价，入选胡润全球富豪榜，名列第1891名，但如我们所见，这不是一个显赫的排名。
真正让张园林扬名于资本市场，乃至于公众视野的，是2021年9月20日。
这一天，随着港股的开盘，港交所上市的地产股，突然遭到了阻击式的抛售。其中，新力控股（02103.HK）的走势，突然如同高空栽葱，单边暴跌。最低点达到了90%的跌幅，截止收盘，亦下跌超过87% 。
下午3时38分，新力控股集团发布公告，宣布暂时停牌。
但暴跌造成的影响，已成事实，在20日这天，公司市值蒸发了约120亿港元。

文章图片

新力控股的暴跌，并非无迹可寻。与之相反，大量的征兆与消息，都向投资者发出了警示。甚至于最近的一次，仅仅发生在暴跌的两天前。
9月18日，新力控股的人事部门，对集团总部员工发出口头通知，提出全员降薪，其中副总裁级别降70% ，总经理级别降60% ，总监级降50% 。
在资本市场上，同样流传着新力的负面消息——新力控股集团多张商票均已延期或无法兑付，十月份到期的一笔共计2.5亿的美元债，亦存在巨大兑付风险。而一张流传于各微信群之间的图片，更是从侧面证实了债务危机，并非空穴来风。

文章图片

新力控股是谁？这家公司何以至此？它会行至何处？这是本篇报告需要解答的问题。
01 “江西新王”的AB面2010年，江西省第五建设集团有限公司总经理张园林，离开了接手十年的江西五建。
江西五建主要承接市政工程，因此张园林对房地产业，有着行业上的亲近，他很快便创办了一家名叫新力地产的公司。
江西这个省份，虽然也处在长江经济带上，但却相对落后，民间消费能力偏弱。
不过，在这个水少塘浅的省份，张园林却很善运营。依靠在五建时期积累的资源与背景，在区区数年内，便带动新力地产成为典型的区域龙头。
此后，新力地产的发展骤然加速， 2016年，公司以161.3亿元销售额，正式跨入百强房企行列。
2017年，新力将总部从南昌迁至上海，开始了自己的全国化布局。2018年，新力地产集团实现销售额887.3亿，在中国房企百强中，攀升至第31名。
2019年，新力控股（集团）有限公司于香港联交所主板成功挂牌上市，成为首家港股上市的赣系房企。借此威势，市场赋给张园林和新力地产起了一个别称——“江西新王” 。