理想|香港上市后，李想依然缺钱理想|上市|投稿

文章图片

图片来源@视觉中国

文丨盒饭财经（ID：daxiongfan），作者丨任娅斐

刚刚，理想汽车正式登陆港交所，股票代码为“HK2015”，上市首日平开后随之破发。截止发稿，理想汽车股价116.1港元，跌1.61%，以此计算，理想汽车总市值目前总市值为1984亿人民币。
至此，美股上市一年后，理想汽车在香港成功完成双重上市，募得资金118亿港元，资金储备将达到约402亿人民币。
但这些钱，够理想汽车烧么？
2018年9月12号，李斌刚从纳斯达克上市回来，就召开全员高管会，提醒大家，“现在是我们最危险的时候，因为飞机在起飞的时候就是最危险的。一旦失速，就结束了，一点机会都没有，想滑行都没戏。”
现实是，上市之后，蔚来依赖外部输血的现状也没改变。据盒饭财经统计，上市至今，蔚来汽车通过股票增发、可转换债券等方式累计融资超28.25亿美元。
小鹏汽车、理想同样也在积极融资，其中理想汽车仅在一年时间里，就完成股权融资、D轮、战略融资及IPO上市，四轮融资累计超24亿美元；小鹏汽车一年时间内完成了6轮融资，包括美股、港股两地上市，金额约48.8亿美元。
对于新造车而言，缺钱才是主旋律。相比另外两家，理想汽车显然更缺钱。
01、没钱才上市？造车新势力，不是在缺钱的路上，就是在找钱的路上。
5月底，2021款理想ONE发布时，面对当时“二次回港上市”的传闻，李想回应，“钱当然是多多益善。”因为三大造车势力的对手包括特斯拉、小米、百度等新玩家以及传统车企，资金都非常充足。“理想汽车不介意以任何一种方式获得资金储备，包含从二级市场融资，银行贷款和发债。”
彼时，据36氪消息，理想汽车已经悄悄向港交所递交了上市申请，计划以双重上市的方式，回港上市。
相较于去年美股上市时，招股书披露的理想汽车持有现金、现金等价物以及受限制现金共14.3亿元，这次回港上市，截止2021年7月20日，理想汽车现金储备达到303.6亿元，时隔一年，理想真的富裕了很多，但对于尚未完全实现自我“造血”能力的理想汽车，这些钱，仍然不够烧。
从招股书可以看到，理想汽车的日子过得并不理想。
2018年到2020年，理想净亏损分别为15.32亿元、24.38亿元、1.52亿元，累计亏损41.22亿元。相较于前两年，2020年的理想汽车得益于毛利率转正，亏损有所收窄，但到了今年Q1，亏损进一步扩大至3.6亿元，这一数字超过了去年全年理想亏损的总和。

文章图片

理想指出，亏损原因主要来自对研发的投入和自动驾驶方案的投资，另外还受到自建工厂和大幅增长的营销支出拖累。
造车是一门多费钱的生意？
李斌有个200亿门槛的说法，被多次引述，但在后来者何小鹏看来，这只是入门级别，造车完成了从0到1，但从1到100的过程中，“在全球化、科技创新、组织等方面，所需的钱肯定超过300亿元，所有人都要多备粮草。”
也就是说，500亿元才是一个新造车企业能够存活的标准，在自己仍无法规模化盈利的情况下，即便是稍微跑在前面的蔚来，当前也要依赖外部融资，理想汽车更不例外。