投稿|200倍市盈率的爱美客，7亿营收撑1300亿市值，你敢买吗？( 五 )
总结来看 ， 爱美客属于黄金赛道的头部企业 ， 具有一定先发优势 ， 掌握议价权 ， 维持较高毛利率 ， 确实是一家不错的公司 。
但是 ， 爱美客现在市盈率近200倍 ， 年营收7个亿 ， 市值却狂飙至1300亿 ， 仍有些超出了合理范围 。曾有一位不愿具名的医药行业投资人士直言：爱美客现在的股价透支了之后的业绩增长预期 。此前机构普遍看好爱美客主要是因为玻尿酸商业化多年 ， 产品不会轻易迭代 。但因为爱美客前期涨幅过大 ， 也造成了公司估值过高 。
叠加单品独大 ， 缺乏强劲新品的现状 ， 爱美客的业绩未来能否维持高增长 ， 仍然存疑 。并且 ， 在未来医美行业不断整合发展的大势之下 ， 爱美客两大竞争对手华熙生物与昊海生科 ， 一个在原材料领域为绝对龙头 ， 一个在医药领域资源深厚 ， 并且布局上游仪器 。相较而言 ， 爱美客产品线略显单薄 ， 能讲的故事日趋匮乏 。
或许 ， 资本市场已经开始担忧 。自7月1日站上高点以后 ， 爱美客的股价近期一直表现低迷 。截至今年一季度 ， 共39家合并机构股东持股爱美客 ， 相比2020年末 ， 减少了74家 ， 持股比例也有所下降 。
【投稿|200倍市盈率的爱美客，7亿营收撑1300亿市值，你敢买吗？】行业观察人士江翰认为 ， 爱美客此时选择港股二次上市 ， 无疑是在给自己所在的产业风口进一步加码 ， 希望通过二次上市实现对自身业务发展的进一步加速 ， 这是爱美客的“阳谋” 。而结果究竟如何 ， 爱美客能否有所突破 ， 尚待时间观察 。
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