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京东|京东Q2增收不增利，物流和社区团购投入拖累利润｜看财报( 八 )


Q：整体复杂宏观环境下京东零售情况？

7月份整体保持不错的增势 ， 这是由于我们多年打造的供应链和服务能力 。但3季度以来 ， 整体宏观环境面临挑战 ， 包括极端暴雨天气 ， 多省市的新疫情 ， 国际错综复杂的经济形势 ， 以及大宗商品价格高位波动 。
国家和各行业企业都在努力 ， 京东一直是深植于实体经济的业务模式 ， 会通过开放的供应链和服务能力 ， 在目前的不确定性环境中 ， 希望给予我们的合作伙伴和消费者稳定的、确定的支持 ， 我们保持相对乐观的态度 。
尽管外部环境变化给宏观带来一些不确定因素 ， 整体居民收入和消费还会保持持续回升的趋势 ， 大的宏观政策鼓励和支持消费 ， 鼓励数字化智能改造提升产业效率 ， 鼓励线上线下的发展 ， 内需的支持会有进一步提升 ， 但出行消费和接触式消费的恢复会相对缓慢一些 。
Q：毛利率的变动情况及原因（除了收入比例改变和新项目的投入）？监管政策对税率的影响？
对于毛利 ， 我们逐块去看 。京东零售 ， 同比增长30个基点 ， 这是非常好的增长趋势 。这主要由于更好的技术发展和经营效率提升 ， 在内部我们通常不会去纠结季度的毛利变化 。我们大力发展仓储等各方面技术 ， 拓展商业合作伙伴关系 ， 这能帮助我们节省成本 。
另外我们坚决执行全渠道战略 ， 大家可以继续关注京东零售的经营利润和毛利 。京东物流在去年有一些政策利好因素 ， 比如降低了社保缴纳金额 ， 成本有所降低 。今年在物流能力建设方面加大投资 。在新业务方面 ， 与零售毛利相比 ， 增长较慢 ， 我们也会继续投资 。
关于税率 ， 过去一两年内 ， 政府推出了与高新科技行业发展有关的优惠税率 ， 比如研发支出相关税基的降低 。到目前为止 ， 之前的税收优惠政策都还在生效中 。在历史发展过程中 ， 我们重视增长驱动因素 ， 我们继续改善技术和服务 ， 符合政府优惠政策的范围 ， 在未来也会有优惠的实际税率 。
Q：用户数据与用户体验情况？近期监管政策会不会对公司有正面影响？
监管政策的出台对行业长期利好 ， 在京东发展过程中 ， 也受到行业不正当竞争行为的影响 ， 比如二选一、资本无序扩张、过度补贴的形式都对业务发展造成严重干扰 。
我们非常欢迎行业加强监管 ， 同时也坚信 ， 这会促进整个行业包括京东的健康发展 。国家监管主要集中在资本无序扩张、垄断经营、用户安全、数据和算法的滥用、系统封闭 。我们也在根据这些要求主动自查 ， 同时也在内部建立监测体系 ， 我们与监管部门沟通自查的进度 ， 也得到了积极的反馈 。
因此 ， 整体对公司的影响并不大 。重点提一下用户隐私和数据保护的监管 ， 这是我们一直遵循的原则 ， 新的政策和监管对京东的业务影响是较小的 。我们预期用户隐私的保护加强会持续 ， 这是全行业乃至全球的趋势 ， 我们判断以广告收入为主的平台受影响会大一些 。
从今年初开始 ， 陆续会有新的品牌加入以及过往二选一品牌的回归 。我们针对这些品牌制定了不同的支持计划 ， 包括春苗计划、路径规划 。所有回归和新加入的品牌和商家在新平台的成长都需要一定时间 ， 包括用户运营、打造消费者心智 ， 当然我们会去做更多的配合 。

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