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新能源与纯电动技术|高瓴资本巨额套现，宁德时代是虚火还是真金？( 四 )


新能源与纯电动技术|高瓴资本巨额套现，宁德时代是虚火还是真金？
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值得一提的是，宁德时代海外市场盈利能力也明显高于国内市场 。2021年上半年，公司海外业务毛利率为34.39%，较国内市场（25.11%）高出近9个百分点 。巨大的海外市场不仅可以给宁德时代带来增量市场，或许还可以提升公司盈利能力 。
除海外市场外，储能业务也是宁德时代未来发展的又一关键 。
“碳中和”政策出台后，储能被视为解决非化石能源规模化落地的关键抓手，市场迎来井喷式爆发 。据不完全统计，2021年上半年，国内新增新型储能装机规模超过10GW，同比增长超600% 。而GGII数据则显示，2025年中国储能锂电池出货量将达到58GWh，市场规模超过550亿元 。
作为动力电池行业的绝对龙头，宁德时代很早就对储能业务进行了布局 。公司副董事长黄世霖曾表示，早在宁德时代成立之初，公司就确定了动力电池和储能两个发展方向 。
2018年，全球电化学储能市场随着锂电池成本的下降而迎来首次爆发期，新增装机规模达3.7GW，同比增长305% 。同年，宁德时代设立独立储能事业部，大力拓展储能业务 。2020年，宁德时代储能系统实现收入19.43亿元，同比增长218.56%，营收占比提升至3.86%，储能业务正式崛起 。
2021年上半年，宁德时代储能系统销售收入同比增长727.36%至46.93亿元，收入占比达到10.65%，占比首次跃居两位数 。
长期来看，储能业务市场容量并不输于动力电池市场，并有望为宁德时代打开第二增长曲线 。
在“双碳”战略下，光伏、风电等可再生能源来替代化石能源已成大势所趋，而储能则是这类间歇性能源的终极方案 。根据SPIR数据，2023年中国储能锂电池需求预计达48.2GWh，2020年这一数据为16GWh，未来三年增幅达到3倍 。而据GGII预测，至2025年，中国储能锂电池出货量将达到58GWh，市场规模超过550亿元 。
值得一提的是，宁德时代近期发布的钠离子电池有望应用于储能 。相对锂电池而言，钠离子电池具有更好的安全性和成本优势，一旦形成大规模商业化落地，有望为储能市场打开新的应用空间 。
据报道，宁德时代所发布的第一代钠离子电池电芯单体能量密度达到160Wh/kg，循环次数可达3000次，均为全球最高水平，公司在锂电池领域的领先技术水平有望延续至钠离子电池这一新的领域 。
根据公司最新非公开定增方案，宁德时代本轮融资主要用于锂电池扩产、储能项目建设及流动资金的补充，这均是公司冲击海外市场、发力储能市场的现实需求 。考虑到国内外新能源汽车市场的高速增长以及储能巨大的市场潜力，宁德时代这一582亿元的定增方案金额虽大却也是在“有的放矢” 。而万亿市值的宁德时代，或有“虚火”但更多的仍是“真金” 。

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