新能源与纯电动技术|高瓴资本巨额套现，宁德时代是虚火还是真金？新能源与纯电动技术|投稿

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文丨砺石商业评论，作者丨李平

8月25日晚间，创业板市值“一哥”宁德时代发布2021年半年报。财报数据显示，公司上半年营业收入为440.75亿元，同比增长134.07%，实现净利润44.84亿元，同比增长131.45%，营收及净利润均实现翻倍增长。
今年上半年，受益于国内新能源汽车销量的爆发，宁德时代锂电池装机容量大幅增长，全球市场份额达到29.9%，继续保持全球装机第一的水平。此外，公司储能系统销售收入实现了7倍增长，锂电池材料销售收入增长3倍，三大业务均保持高速增长态势。
刚刚过去的二季度，宁德时代股价大幅攀升，成功晋级“万亿市值俱乐部”，最新市值已经突破1.2万亿元，成为无可争议的创业板市值“一哥” 。按照最新市值计算，宁德时代市盈率高达135倍。但如此高的市盈率，难免不令投资者心生疑虑：宁德时代的股价是否被过于高估？
更值得警惕的是，宁德时代亮眼的成绩单并没有阻止多位重要股东的套现步伐。半年报显示，明星基金公司高瓴资本减持宁德时代约800万股，套现约35亿元。此外，公司前十大股东中还有三位股东均对宁德时代进行了减持，四位股东合计套现约130亿元。
作为国内价值投资的典范，高瓴资本喜欢“做时间的朋友”，通常其投资的公司，都会长期持有，平均持有期超过3年。但此次时间却明显短了很多。
2020年，高瓴资本以161.00元的价格认购宁德时代新股6211.18万股，成为公司上一轮定增的主要参与方。按照宁德时代近期股价计算，高瓴资本浮盈已经超过2倍。
因此，有人认为高瓴资本在宁德时代股价大幅上涨时，减持实属正常，但也有人认为高瓴资本的高位减持更说明宁德时代的价格已经偏离价值基本面。万亿市值的宁德时代，究竟是“虚火”还是“真金”？
1、业绩：动力电池装机量全球第一，储能业务增长7倍宁德时代（CATL）成立于2011年，前身是ATL的动力电池事业部。ATL是位于香港的新能源科技有限公司，属于苹果、三星等手机巨头的核心电池供应商，也是全球最大的聚合物电池供应商，掌握手机电池核心技术。
凭借着在手机电池领域的技术实力，宁德时代获得了华晨宝马第一款纯电动车之诺1E的动力电池合作机会。有了宝马的加持，宁德时代在动力电池领域一举成名，营业收入取得了爆发式增长。
2017年，宁德时代装机量首次超越比亚迪和松下，位居全球第一。2018年，宁德时代头顶“独角兽”光环成功在创业板上市。根据SNE Research统计，宁德时代2017-2020年动力电池使用量连续四年排名全球第一，2021年1-6月继续位居榜首。
【新能源与纯电动技术|高瓴资本巨额套现，宁德时代是虚火还是真金？】此外，宁德时代目前还是配套车型最多的动力电池厂商。2021年1-6月，工信部公布的新能源车型有效目录共2400余款车型，其中由宁德时代配套动力电池的有1200余款车型，占比约50% 。
拿下国内半数新能源汽车电池配套，足以看出宁德时代目前的行业地位。今年上半年，国内新能源汽车销量120.6万辆，同比增长139.3% 。受新车销售大幅提升带动，宁德时代动力电池系统实现销售收入304.51亿元，同比增长125.94% 。