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冬奥将近，元隆雅图真的“有利可图”吗？( 二 )


那么元隆雅图又能从环球影城IP产品得来多少收益呢？
北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，它只是拿到少部分影视IP，而对于环球影城自持的IP，元隆雅图无法参与其产品的二次销售，“并且主题公园的周边文创产品需借助一定的沉浸感和氛围感，虽然能借开园赚一波流量，最终有多大销量有待观望。”
回过头来检视元隆雅图的行业地位，其实市占率仅为2%，龙头效应不明显，外界不认可也就不足为奇了。
冬奥将近，元隆雅图真的“有利可图”吗？
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二、第二曲线有点“狂”
诚如前文所言，元隆雅图的三季报不太好看，说明环球IP没能给元隆雅图注入强心剂。
相比于前三季度营收逐季度稳步增长，实现总收入14.9亿、同增7.5%的业绩亮点，净利润明显拖累。
财报显示，公司前三季度实现归母净利润8143.2万，同比下降30.8%，尤其在第三季度内，更是同比下降50.4%。
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摊开来看，元隆雅图今年三季度经营成本11.6亿，同比增长8.8%，高于营业收入7.5%的增速，期间费用率为15.1%，较上年升高3.4%，经营性现金流大幅下降1222.9%至-5776.5万。
据悉，除了环球IP部分，今年元隆雅图还在电商平台与文化酒的布局中下了血本，其数字平台“元隆有品”被寄予厚望，官方称此平台能聚合各行业，以期破除礼赠品赛道集中度低的桎梏。
因此对于元隆雅图来说，如果新业务增速无法回报巨量投入成本的话，很长周期内业绩都不会理想。
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事实上，元隆雅图没有什么试错的机会。
礼赠品供应业务一直作为第一增长曲线存在，而自从2018年收购谦玛网络以后，新媒体营销业务就成长为元隆雅图的第二增长曲线，电商平台元隆有品就是为了搭载此项业务而设。
从2018年新媒体营销服务业务并表后，谦玛网络为元隆雅图贡献了高于交易承诺的盈利，这给了元隆雅图膨胀的野心，为了扩大新媒体营销业务布局，2020年12月7日，元隆雅图发布公告称拟以2.7亿元收购有花果传媒60%股权。
然而，公告发布还不满一月，元隆雅图就宣布终止收购，个中缘由有迹可循。
观察公告发现，元隆雅图给网红公司有花果传媒开出了52倍的高溢价，而元隆雅图并不富裕，当年截至三季度，元隆雅图账面的货币现金仅为1.78亿元，并且另一则公告披露，其有向控股股东借款不超过2亿元的计划。
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此次交易利于既有新媒体营销业务的资源拓展不假，可为什么元隆雅图宁愿举债也要“收服”网红？
这大抵是股市资本局的老套路了，宣布与投资顶流网红，就可以引来游资疯狂炒作，从而拉动股价暴涨，等到质疑声四起、热潮退去的时候，大股东已经完成套现，但是相应的，也会带来股价崩盘的风险。
可见如果不是主营业务出现波动，不被资本市场看好，元隆雅图完全没必要通过此招来“改天换命”。
这种“上市公司+网红”的套路在股市用了很多次，可惜投资者已经识破了巨额商誉背后的暴雷隐患，收购消息放出后，元隆雅图的股价只是小涨了两日，就开始一路下滑，三个星期内股价甚至跌去16.9%，元隆雅图不得不宣告终止收购。
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虽然“迎娶”网红遭遇滑铁卢，但需要注意的是，正因本身新媒体营销业务的持续高速，才给了元隆雅图扩张的勇气。

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