投稿|中概股还有春天( 二 )
有媒体计算，上周五美股收盘，超过八成中概股录得下跌，衡量中概股整体表现的纳斯达克金龙中国指数暴跌逾9%，总市值一夜蒸发近7000亿元人民币 。
而其中，阿里巴巴在周五一个交易日市值就蒸发了272亿美元，约等于1700多亿人民币 。
另据报道，截至12月3日收盘，今年以来，在美上市的所有中概股中有239只累计出现了下跌，占比高达73.8%，其中123只中概股的累计跌幅超过50%，占比达38% 。
很长一段时间以来，中概股表现低迷，这次的暴跌更是综合多方因素所导致，对于投资者来说，中概股为何暴跌，是否已经触底，以及还会有怎样的反弹空间，谁也说不好 。
02在近期的中概股“雪崩”中，政策原因引发的风险是最大的 。
美国东部时间12月2日，美国证券交易委员会（SEC）正式发布了《外国公司问责法》实施细则，规定在美国证券交易所上市的中国公司必须披露其是否为政府实体所有或控制，并提供审计检查的证据，同时要求在美上市的中国实体通过称为可变利益实体 (VIE) 的工具加强披露 。
这一纸针对中国企业的规定落地，对于中概股来说是一个不小的打击 。
很快，中国证监会也针对这项新规做出回应，证监会和相关监管部门对企业选择境外上市地持开放态度，尊重企业依法合规自主选择上市地 。
个别媒体近期报道中国监管部门将禁止VIE（可变利益实体）架构企业赴境外上市，推动在美上市中国企业退市，是完全误解误读 。
此外，证监会还表示，对中美相关问题的沟通释放积极信息，并继续与美国监管同行保持坦诚沟通，争取尽快解决审计监管合作中的遗留问题 。
据《21世纪经济报道》援引海外律所相关专家的回应：《外国公司问责法》的内容，不单是拟上市公司自身信息需要披露，相关的披露要求还会延伸至拟上市公司的商业伙伴，对中国企业而言，每一环节都有敏感度的风险 。
显然，《外国公司问责法》对于中国在美上市企业的审查门槛明显提高，而对于已经在美上市的中概股而言，如何在规避风险的前提下实现合规操作成了一个很大难题，而对于计划在美上市的中国企业，这样一纸规定的落地也让他们的上市之路变得更坎坷 。
此外，针对《外国公司问责法》中提到的相关细节，中美之间存在的分歧也让中概股企业面临着不确定性 。比如，SEC（美国证监会）向审计事务所、人员审查的程序与中国方面存在分歧 。
中国希望在财政部、证监会等机构通过后才执行，而美国则希望无条件许可，不需要中国的干预 。
《外国公司问责法》落地的第二天，滴滴方面就发布了关于在纽交所退市并筹划在港上市的消息，这近一步引发了中概股在美国退市的担忧 。
政策落地带来的影响势必会有新的解决办法，中国方面也表态，对于此事在与美方保持积极沟通，而对于中概股企业而言，政策风险的化解需要时间，更需要信心 。
除了《外国公司问责法》的落地外，中概股企业股价长期低迷，根本原因离不开自身企业层面的问题 。
03从亚洲最值钱的公司神坛跌落，阿里巴巴的带给资本市场的打击是巨大的，而这个打击背后，离不开公司业务的影响 。
11月18日，阿里巴巴发布2021年9月份季度业绩公告，公司该季度营业收入为2006.9亿元，同比增长29%，低于市场预估的2061.7亿元人民币 。不仅营收不及预期，阿里巴巴的归母净利润为53.67亿元，同比大幅下降81% 。
同时，阿里巴巴的营业成本占比从去年同期的58%提高至64%；且为了获取一栋APP用户和提升参与度，阿里巴巴的销售和市场费用为288.57亿元，占比从去年同期的11%提升至14% 。
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