投稿|中概股还有春天( 三 )
很明显，阿里巴巴的收入在下降，获客投入在增加，为了应对市场竞争，阿里不得不付出更高昂的成本，却要面对营收和利润下滑的困境 。
财报发布之后，阿里巴巴股价应声下跌，股价一路从11月17日的168美元跌至不足140美元，如今，几次探底反弹之后，阿里巴巴股价徘徊在120美元左右 。
拼多多的情况同样不容乐观，11月26日晚，拼多多发布2021年三季度财报，数据显示，拼多多三季度实现营收215.06亿元，同比增长51%，市场预期为265亿，拼多多的营收远低于市场预期；归属于普通股股东的净利润为16.4亿元，同比扭亏为盈 。
此外，拼多多月度活跃用户数达到8.67亿，同比增长19%，增速明显放缓 。
财报数据公布以后，资本市场同样反应迅速，当晚，拼多多股价暴跌15.86%，创下过去两年来的单日最大跌幅 。
之后，拼多多股价一路下行，甚至跌至52美元每股的低点 。
作为一家互联网公司，用户数量增长对企业估值乃至未来的重要性不言而喻，拼多多三季度财报数据中，三个月用户数量只增长了300万，这让资本对其未来产生担忧，拼多多下一个增长点在哪里，驱使资本选择出逃的重要因素 。
对于中概股来说，美股市场相对宽松的融资环境吸引力的确非常大，但一个很现实的问题是，中美之间在对待上市公司方面存在一些政策风险，这些风险的化解不是企业能够全面决定的 。
而另一个角度来看，无论是“最值钱”的阿里巴巴还是年轻的拼多多，在面对华尔街投资者的时候，都不能靠单纯的价值“画饼”来绘制蓝图，资本看重长远价值，但这并不妨碍他们对眼前盈利能力和用户数据的关注 。
04外有政策风险，内有业务压力，中概股企业还能迎来新的春天吗？
答案是肯定的 。
尽管拼多多股价回落明显，但作为投资者依然对其表示看好 。
经历一轮暴跌血洗之后，12月7日，拼多多股价走高，截至收盘，拼多多股价涨12.53% 。
资本更是表达了对其未来的信心，知名投资人段永平就在近期公开发文，表示要再次风投一下拼多多 。
段永平的选择多少有些个人情绪在里面，毕竟他和黄铮私交甚好，虽然他屡次表达自己看不懂拼多多的模式，也讨厌拼多多烦人的广告，但靠着“相信黄铮”的信念，让他对拼多多的未来依然保持着信心 。
段永平同样对阿里表达了看好，今年8月，段永平曾表示自己“买了点腾讯和阿里”，有人将当时段永平的买入视作抄底的信号，当时阿里港股的价格在170港元每股，如今来看，当时的段永平应该是“抄底抄在了山腰” 。
同样对阿里巴巴看好的还有查理·芒格旗下公司Daily JournalCorporation，据公司公布的文件显示，自7月份以来，阿里巴巴股价下跌了近50%之后，Daily Journal将阿里巴巴的持仓数量增加了82% 。
这也被认为是抄底之举，不过在买入之后，阿里延续了下跌趋势 。
尽管段永平和芒格旗下公司都被认为是被套住，但他们对阿里巴巴未来的看好却是显而易见的 。
经历了业绩不及预期的问题之后，阿里在应对方面也放出了“大招” 。
12月6日，阿里方面公布了一年一度的组织大调整方案，大淘宝（淘宝、天猫、阿里妈妈）业务由戴珊从蒋凡手中接过，蒋凡则负责接管全球速卖通和国际贸易两项海外业务 。
此外据《晚点 Late Post》报道，阿里在董事会主席兼CEO张勇和近20位事业群总裁之间，增加了4个分管大总裁，分别是戴珊、张建锋、俞永福、蒋凡，媒体分析，此轮阿里大调整张勇希望通过“多元化治理”让组织变得更灵活 。
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