第三、产品出海面临逆全球化挑战 。漂亮国不说了，扣押组件的小人举动已经 *** 裸地说了，就要搞小圈子、就不和中国玩儿 。而且还在不遗余力的鼓捣欧洲小弟一起不和中国玩儿 。这不，近期法国就拟建太阳能组件超级工厂 。隆基目前海外业务占比约4成，产品出海受阻，隆基长期增长是不是危险了 。
针对以上担忧和问题，我从隆基的基因出发，分享下隆基的投资价值：
先说结论：1、从5年视角看，发展确定性很强，但增速可能不会在行业前列；2、从10年视角看，虽有风险因素，但相对确定性一定领先行业 。所以，从投资角度，隆基应该作为一个大贝塔下的防御标的进行配置 。
针对市场对隆基的担忧和问题，我从隆基的基因出发，分享下隆基的投资价值：
先说结论：1、从5年视角看，发展确定性很强，但增速可能不会在行业前列；2、从10年视角看，虽有风险因素，但相对确定性一定领先行业 。所以，从投资角度，隆基应该作为一个大贝塔下的防御标的进行配置 。
以下说支撑逻辑：
一、御风而行正当时，阿尔法效应不足
投资新能源光伏最大的逻辑是需求长期（10年以上）爆量、行业大发展、景气度持续性高 。这就是市场所谓的光伏企业由周期股转变为了成长股 。
从我的视角：一方面，光伏行业确实有10年以上的高景气度机会，这个坡确实够长，确定性很高，光伏行业公司鸡犬升天有其内在逻辑支撑 。另一方面，新能源光伏行业正处于风口，还处于强需求驱动阶段，优秀企业的阿尔法优势被掩盖、无法体现 。换句话说，当前的局面是拼量（订单量及增速、出货量及增速）、并不拼价（成本、利润率）；拼速度（产能扩张），不是拼质量（产品竞争力、风险管理） 。隆基作为一个大体量公司，自然在量的增速上无法体现优势 。
隆基在看待当前硅料市场时曾说，企业的差距被供需的价格变化带来的收益抵消了，供需带来的价格变化比企业的成本差差距要大 。
这充分说明，浪潮之下，所有航船都被一起卷携狂奔，这个时候，是看不出个体的航行技术的 。
二、星辰大海之中，区域客户不足虑，市场规律不可违
先说漂亮国的捣乱，表面说是维护人权、反对强迫劳动，实质是搞小圈子，孤立我国 。从这个角度看，漂亮国及西方国家的市场出货的稳定性是乐观的 。但这里面有两个问题：第一、漂亮国的“脱钩断链”短期内能否实现？我的回答是5年内都没可能 。看个数字，2022年上半年美国新增光伏装机仅为4.2GW，其中公共事业规模光伏项目新增装机严重下滑，二季度同比下降25%，一季度相较于去年四季度环比下降64%，这就是漂亮国扣押组件搞小圈子的结果 。事实上，过去30年，基于各自资源和能力禀赋，中美产业链已深度融合 。美国人力成本显著高于中国，制造成本优势也显著弱于中国 。而且，形成规模化制造涉及全产业链整顿，这绝非一朝一夕之事儿 。漂亮国短期就“脱钩断链”，恐怕是草率了 。这也是为什么漂亮国表面上并不与我国撕破脸的原因之一 。第二、欧洲小弟是否会跟随 。德国总理舒尔茨主动访问中国已说明了问题，并明确表示不“脱钩断链”，要与中国做生意 。原因无他，本国核心利益考虑尔 。
从第一性原理思考上述问题，就会更容易看清趋势和得出结论，那就是：如果自由贸易能让大多数玩家受益，大多数玩家就会支持，少数玩家将因背离主流趋势和市场规律而被边缘化，甚至淘汰 。
另外，新能源光伏产业是星辰大海，其需求在时间上是超过10年跨度的，在空间上是遍及全球所有国家的 。只要这个需求确定，只要隆基的供应能力确实强、产品确实好、价格确实有竞争力，怎么可能会没处卖？
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