看能不能通俗？
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这本就是房贷 。机构给你钱 。你还房贷 。美国几十年房地产繁荣 。违约很少 。买到就赚到（是否熟悉的味道） 。于是大家都来借钱买房 。但是美国金融机构是市场化的 。你要贷款 。就把你查得明明白白 。如果你工资3000 。房贷每个月要还3000 。人家就会说：“滚” 。
但是 。等等 。有金融机构跳出来说 。我可以放贷款 。“来来来 。杨白劳 。快到碗里来 。”次级贷款抵押公司或者其他金融机构 。将贷款人的借款打包成债券产品ABS债券 。美国有发达的债券市场 。银行不肯带 。资本市场可以给啊 。于是大量投资人买入了这些次级贷 。这里面主力就是投行 。
投行要赚钱 。光买买债券怎么够？投行也需要赚钱 。要把风险转嫁出去 。CDO 。就是投行将债券再打包 。再卖出去 。在这里 。次贷抵押公司 。投行和保险基金都是一条绳子上的蚂蚱 。贷款人还不起钱 。那么一条绳子上总要出来个人抗 。
关键还有CDS 。信用违约掉期 。说白了就是给贷款买保险 。如果违约了 。卖出CDS的一方就要赔钱 。等同于卖保险 。由于几十年房子没跌 。投行一方面将债券打包出去赚钱 。还不满足 。还发行CDS来赚钱 。房价很久没跌了 。为什么不多发行点 。这是白拿的钱 。
历史总在重复 。一条绳子上的蚂蚱总要面对一个问题 。房价跌了怎么办？美国有破产制度 。贷款人破产 。房子卖不掉那就是坏账了 。这个时候投行面对两类压力 。一类压力是CDO发行后违约责任 。另一类压力是CDS因为违约被要求赔偿 。
一条绳子上的蚂蚱都出了问题 。提供违约担保的保险公司有些倒闭了 。两房作为次级贷抵押公司被政府接管了 。五大投行相继暴雷 。最后雷曼兄弟被放弃 。以儆效尤 。
实际上 。我们再简单说 。就是由于乐观和金融宽松 。导致了本不该提供的贷款被提供 。金融机构为了分摊贷款风险 。利用各种金融创新 。将风险分散 。但是多米诺骨牌效应一旦倒下 。就是一场火烧连营 。几乎每个环节都无法幸免 。
为什么信贷要松紧适度？如果利率过低 。本来不应该获得贷款的人获得了贷款 。由于贷款就是出售未来 。如果未来无法还贷 。就会出现违约 。如果利率过高 。本来应该获得贷款的人无法获得 。那么就会耽误这个人的人生 。耽误他的聪明智慧 。
金融本不产生价值 。但是金融可以优化资源配置 。这就是次贷危机的教训 。
其他观点：
谢谢问答的邀请！
【哪位大神能用通俗易懂的方式解释下美国08年次贷危机么？】正好之前回复了《衍生品的概念是什么？（https://www.wukong.com/answer/6785194820584341768/）》 。里面提到 。2004年初 。美联储为应对长期积聚、日益明显的经济泡沫化风险 。开始转进加息周期 。连续17次调升利率；本来缺乏信用基础的借款人难以承受高额房贷负担 。违约现象频繁出现 。房价一路下滑 。提供次贷的金融机构相继陷于财务危机 。2007年4月 。以美国第二大次级房贷机构新世纪金融公司破产为导火索 。一场由房地产市场蔓延到信贷市场的次贷危机终于全面爆发 。但这仅仅是一场金融热核大爆炸之前的引爆序曲 。
请先参阅 。
再接着谈 。
其实次贷总金额仅约1.3万亿美元 。数额并不太大 。而且有房产实物抵押 。即便“全军覆没”也不太可怕 。然而 。在形形色色金融衍生品支持下的“证券化” 。使得本来破坏力有限的次贷危机产生了史无前例的震撼力和后续影响 。
可怕的是华尔街的投资银行和金融机构 。为了扩大流动性 。赚取高额暴利 。将次贷进一步变成了次级债券后 。利用所谓“金融创新”推出了名目繁多、形形色色“金融衍生品” 。把次级债券证券化打包 。通过杠杆操作手段 。反复扩大金额 。依靠华尔街国际金融中心的优势地位推向全球市场；并且极力屏蔽透明度 。肆意放大次贷风险严重性 。把种种具有强大杠杆式功能的高风险金融产品贴上安全可靠的标签 。将证券化的金融市场远远带到了为实体经济发挥引导、控制和协调等应有服务功能的反面 。因此产生了数以十万亿美元计问题丛生的金融资产 。
冷战结束后 。大批毕业于常青藤大学的精英、无用“武”之地的数学家和物理学家投身华尔街 。精心设计了一系列复杂的金融衍生品：ARS（拍卖利率证券）、MBS（抵押贷款支持证券）、CDO（债务抵押债券）、信用违约互换（CDS）……给虚拟经济插上了新颖的技术翅膀 。这些不易规范的复杂衍生品大多采用场外交易 。没有集中的规范的交易平台 。其交易数据信息的透明度非常低 。但市场规模却远远超出了人们的想象 。事实证明 。这种巨额的高杠杆率金融衍生品可以成为摧毁世界经济的“大规模杀伤性武器”（WMD） 。
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