投稿|一起百亿募资IPO事件，让迈瑞“医械一哥”光环稀释了一半( 三 )
【投稿|一起百亿募资IPO事件，让迈瑞“医械一哥”光环稀释了一半】据招股书显示，联影医疗2018年至2021年上半年主营业务毛利率分别为39.11%、42.06%、48.81%和 51.85%，呈现上升趋势，主要系对主营业务收入及毛利贡献较大的CT、MR与MI产品的毛利率上升所致 。
不过，从市场区域看，目前联影医疗的销售收入仍以内销为主，收入占比超过90% 。
2018年至2021年上半年，联影的境外销售收入占公司主营业务收入的比例分别为2.18%、3.37%、4.21%和5.89%，虽然整体呈现逐年增长的趋势，但占比仍然较低 。这与其所处的医疗器械行业被外资巨头所垄断有着密切的联系 。
03 优劣势并存如前文所述，处于“黄金赛道”的联影医疗，在我国高端医疗器械行业加速实现国产替代的背景下，显然有着莫大的发展机遇，但其中也蕴含着风险 。
毫无疑问，我国医学影像设备市场确实有着极好的成长前景和巨大的市场空间 。根据灼识咨询研究报告显示，在市场需求及政策红利的双轮驱动下，2020年中国以23%的市场份额成为全球第二大医疗器械市场 。
2015-2020年，中国医疗器械市场规模从3125.5亿元增长至7789.3亿元，年复合增长率约20%，高于全球增速 。其中，2020年我国医学影像设备市场规模已达到537亿元，预计2030年市场规模将接近1100亿元，年均复合增长率预计将达到7.3% 。
文章图片
中国医学影像设备市场规模 数据来源：灼识咨询，以出厂价口径计算
但与此同时，联影医疗当前需要面对的竞争对手，除了GPS（GE医疗、飞利浦、西门子）等猛虎强势合围以外，还得与迈瑞医疗、东软医疗、万东医疗等国内饿狼展开激烈竞争 。
因此，能否突出重围的关键，取决于联影医疗的竞争优势有多大？如果成功上市，未来又能否成为搅动行业“活水”的“破局者”呢？
从竞争格局看，虽然我国在中低端产品市场已经逐步实现国产替代，但高端医学影像设备市场长期以来却一直被GPS等外资巨头垄断，在高端PET/CT、MR和CT等产品市场，进口品牌曾占据90%以上的市场份额 。
例如，联影医疗的医学影像诊断和放射治疗产品的核心部件，就需要从飞利浦、万睿视、佳能等境外供应商或其境内子公司处采购 。
所以，为了打破国外技术垄断、实现高端医疗设备国产替代，联影医疗与迈瑞医疗、东软医疗、万东医疗等国产械企一直在不断加大医学影像设备市场的开拓力度 。
区别于其他国产械企，联影医疗一直主打高端医疗设备，且实现了诊疗一体化布局 。
对比来看，万东医疗的产品线覆盖大型影像产品、移动影像产品、影像诊断服务（万里云）、超声诊断产品（万东百胜）等；东软医疗实现了中低端产品到高端产品的全覆盖；迈瑞医疗主要产品覆盖生命信息与支持、体外诊断以及医学影像三大领域，其中医学影像产品包括超声诊断系统、数字X射线成像系统和PACS 。
从竞争优势看，联影医疗的研发费用率显著高于同行 。
2018年至2021年上半年，联影的研发费用率分别为27.10%、19.42%、13.12%及14.75%，高于可比公司，主要系公司一贯注重技术创新和产品研发，研发投入相对更高，综合研发能力也更为强劲 。
同时，联影也组建了具备资深行业管理与技术经验的专业团队，目前共有近2000名研发人员，占员工总数比例超过35%；超过1700人拥有硕士或博士学历，超过350人具备海外教育背景或工作经历 。
推荐阅读
- 投稿|一度超越微信登AppStore榜首，但“元宇宙”社交也难逃“月抛”魔咒
- 投稿|陕旅饭店集团破产重整，昔日“混改模范”为何沦为反面教材？
- 投稿|疫情之下，本土自主设备如何突围？中国制造的投机主义和长期主义
- 投稿|即视角｜出海正当时：欧美、东南亚、中东、拉美市场观察
- 投稿|“东南亚小腾讯”跌入谷底：受阻的业务飞轮撑不起千亿市值
- 投稿|员工行为几乎全裸？深信服“监控门”背后
- 投稿|信任危机？一场针对民族企业的商业“阳谋”
- 投稿|体量庞大，微软还能突飞猛进吗？
- 投稿|估值近百亿，从下沉市场走出来的书亦烧仙草，凭什么成黑马？
- 投稿|浑水创始人遭FBI搜查，屠龙者终成恶龙？