投稿|借宁德时代、比亚迪之力，湖北万润能否成功闯入科创板？( 三 )
从需求端来看，锂电池的应用可以分为动力电池领域和非动力电池领域 。其中动力电池部分主要是受到补贴刺激及碳积分的压力，欧洲新能源汽车年销量增长超过100%，中国新能源汽车市场业发展迅猛 。据乘联会最新数据显示，2021年全年中国新能源车零售298.9万辆，同比大增169.1% 。根据产业信息网预测，2025年国内新能源汽车销量将超600万辆 。这拉动众多电池企业出货提升，进而带动国内正极材料出货量的增长 。此外，随着新能源汽车补贴持续退坡等因素的叠加，LFP的性价比优势显现，市场需求更为旺盛 。2020年NCM正极材料占比略微下滑，磷酸铁锂占比由22%上升到25% 。
随着新能源汽车的市场空间快速扩大，动力电池正极材料也将随着下游的迅速扩张而迎来高速增长期 。按《中国汽车市场中长期预测(2020-2035)》的预计，2025年中国动力电池装机量预计将达到130-140GWh 。此外，根据国信证券预测，2025年全球磷酸铁锂电池需求量预计达到710GWh 。按照0.25万吨/GWh磷酸铁锂单耗测算，2025年磷酸铁锂正极材料需求量有望达到180万吨 。鉴于磷酸铁锂在未来动力电池及储能领域将处于主导地位，公司主要产品LFP未来需求有望保持持续增长，市场增量空间不断扩大 。
整体来看，优先发展新能源汽车是国家从汽车大国走向汽车强国的必然选择，而高安全性、高能量密度、高性价比的正极材料成为未来技术发展的方向，作为主要参与者的湖北万润发展空间广阔 。短期来看，公司当前产能已经遇到瓶颈，而新产能至少需要两年后才会逐步释放，扩产速度慢几拍的湖北万润是否会再一次被后来者赶超，还需进一步观察 。
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