投稿|集采发威，长春高新挥别“躺赚”时代( 三 )
因此，无论金赛药业接下来是否会最终参与这一轮集采投标，其主要产品水针价格下跌、毛利下降将是大概率事件 。
市场竞争格局或被改写根据天风证券数据，2021年前三季度，金赛药业的生长激素在样本医院销售占比达到75.82%，遥遥领先于排名第二的安科生物 。
从剂型竞争格局来看，Wind医药库数据显示，2019年生长激素水针占比61%，粉针占比38%，长效剂型占比仅1% 。
在水针是主流剂型的情况下，当前广东联盟粉针采购量远超水针，或是重塑市场竞争格局的关键 。尤其是以粉针产品参加集采的安科生物，其两个规格粉针预采购量超过25万剂次，未来可有效提升在院内的市占率 。
东莞证券认为，目前生长激素的市场格局更多由市场化竞争所致，医保作用较小 。目前格局是否会被打破，主要看生长激素水针供应商在此次联盟采购中的表现 。如果有部分企业采取较为激进的策略，而部分企业采取保守措施，激进的企业有可能会通过院内市场打开竞争渠道，抢夺未中标企业的院内市场份额 。
金赛药业独家拥有的长效剂型，尽管不在集采之列，但国内已有天境生物、维昇药业、安徽安科、特宝生物的同类产品处于临床2/3期阶段，有望在未来1-2年上市，竞争形势也不容乐观 。
除此之外，生长激素存在被滥用的风险，可能导致未来院内规范用药成为主流，这意味着如果长春高新放弃院内集采，院外使用也会被政策所限制 。
综合来看，集采大势所趋之下，长春高新的暴利时代结束了 。或许能指望的，是在生长激素的价格降下来以后，渗透率能有较大幅度的提升，以“增量”来抵消降价的影响 。
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