新消费|乐观强韧，正面竞争，消费投资不止面向2022丨探路2022( 五 )
我们也深入思考过，什么样的品牌能突破这个天花板呢？第一，品牌要有足够的独特性，竞品比较少 。第二，品牌的定位与定价，产品背后的技术足够有特点，有壁垒 。
产品品牌数量可以有很多，但渠道品牌数量相对有限，如果在这个时代，能够涌现一些线下渠道品牌的话，它的体量更可观 。渠道每隔一二十年会有一个大的变化，变革周期更长 。在疫情影响下，线下商业地产的格局在发生很大变化，陈旧的业态加速离场，把空间留给新渠道，消费者以前去线下是为了买东西，现在是为了社交 。
在流量没有红利期的时候，成熟大品牌的市场份额是非常稳定的 。中小品牌在这个时候一定是很困难的，过去两年消费品赛道热闹非凡，千八百家公司拿到融资，但真正有投资价值的不过十几家 。
趋势判断
在资本过热的时候，估值就会偏离理性 。从2021年下半年开始，出手非常缓慢，整体来说，我们对消费的投资偏理性 。通过线上渠道做贴牌，融点钱，代工厂拿产品，设计一个包装，投一批KOL，这种模式在未来一年行不通了，除非产品上有巨大的技术创新 。
未来，我们关注消费科技带来的产品更新换代机会 。还有医美消费赛道，女孩子为变美花钱这个事是永远不会变的，女性消费者的需求已经被社交媒体教育得非常充分了，但优质的供给还没出现，大部分的市场供给还停留在皮肤护理层面 。
对话年度新消费投资机构 -- 祥峰投资新消费投资案例：内外、王小卤、王饱饱、卫仕、乐乐茶、戴可思等
对话投资人：徐颖 祥峰投资执行合伙人
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机构洞见
今年消费项目投的比较少，是因为我们发现很多早期机会被过度抢占 。这个行业在短期内获得大量的资本关注，势必会造成一些公司在很早期的阶段估值就被推得很高 。在消费领域，除了大规模连锁之外，单一垂直类目的Top 1在形成品牌延展性之前，天花板是有限的 。今年我们投的多是一些更纵深，需要更强信任背书的赛道，比如母婴和宠物 。
消费投资相比互联网投资，除了关注流量指标，最核心的实际上是背后的功夫 。产品研发、供应链、渠道拓展，“最脏最累的活”一定要有 。品牌最终是通过在消费者心目中建立的品牌优势和产品优势，以复购的形式不断地实现它的利润，这纯粹就是一个消费的概念，而不是一个互联网的概念去打消费 。
对互联网创业者来说，一开始抓住时机、高举高打很重要；消费品创业，更多是靠慢工、苦工，你可能敏锐地捕捉到某个市场机会，凭借先发优势在短期内获得高热度，但剩下90%的日子还是需要靠你的产品基本功去发展壮大 。投资者热度变化也很快，在宝贵的“优势地位”时期，你积累了什么很重要，资金也好，渠道优势或者产品优势也好，你一定是要积累一些东西的 。
祥峰的风格总体来讲比较扎实，除了以上几个方面，我们也更关注品牌创始人的初心和对产品品牌的热爱程度 。我们会关注它起速之后会怎样，是不是一个长青类目，在消费底层有没有驱动力，能不能从产品走向品牌 。我们投的所有公司都是线下渠道很强的，能打组合拳，而不是一招鲜 。
趋势判断
热度过后就是修炼内功的阶段，做好充足的准备，打好一场硬仗，可能你的增长没有之前快，但这也是建立品牌的必经之路 。
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