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餐饮|资本猛追，争相上市，餐饮赛道真这么香吗？( 二 )


7月14日，川渝风味面馆品牌遇见小面，获得了碧桂园创投、喜家德水饺共计超1亿元的战略投资；7月15日，在拌面品类中门店数量全国领先的五爷拌面，A+轮获得了高瓴创投的融资 。
而在细分的米粉品类上，也有霸蛮、阳际山野等品牌获得数千万到上亿元融资 。梳理发现，涌入餐饮赛道的投资者中，不乏腾讯、碧桂园、红杉资本、高瓴这些实力雄厚的投资者 。
在资本的眼里，一向赚“辛苦钱”的餐饮行业，为何突然充满了“钱景”？有业内人士分析，最重要的有两方面的原因 。
一是与发达国家相比，国内餐饮品牌连锁化率、资本化程度偏低，目前正处在标准化、连锁化升级阶段，符合资本介入条件；二是在互联网投资红利消失后，拥有较大发展空间的餐饮投资窗口打开，嗅觉灵敏的资本认识到实体经济才是社会发展的根本，优质餐饮品牌的价值得以体现 。
据欧睿国际数据显示，2020年中国餐饮的连锁率仅为10%，而美国、日本的连锁率在50%左右 。市场集中度低、资本程度和规模化程度低，也就意味着潜在的大量的投资和上市机会 。
另据国联证券发布的餐饮行业报告，统计局数据显示，2019 年中国餐饮市场规模为 4.67 万亿元，十年CAGR在12%左右，社零占比由1978年的3.54%上升到2019年的 11.45% 。2020年虽受疫情影响，但国内餐饮行业仍实现收入3.95万亿元，规模维持在四万亿上下 。
赛道空间广阔，餐饮服务企业却呈现有品类、无品牌的状况，这种情形下，资本急于寻找下一个中式餐饮的麦当劳或肯德基，因此投资机构在该行业密集下注也就不难理解 。
餐饮企业扎堆IPO融资火热之外，一些头部餐饮品牌已经走到了上市关口，准备接受资本市场的检验 。
今年1月12日，海鲜火锅品牌七欣天国际控股有限公司（下称“七欣天”）披露招股书，拟登陆港交所募集资金约2亿美元 。
根据招股书，这家北方地区不常见的火锅品牌，门店主要集中在江浙等东南沿海城市，截至目前，公司在东南及中部的48个城市经营着256家餐厅，其中超过100家开设均在江苏的各线城市 。
据悉，七欣天能在高度分散火锅江湖分得一杯羹，依靠的是其独创的“一锅两吃”差异化战略 。它先为消费者上桌一盆秘制烹饪的干锅螃蟹等海鲜，等吃完之后，再往干锅里加入海鲜高汤，顾客可以接着涮肉品和菜品 。
这种差异化创新之下，七欣天的业绩表现亮眼 。2019年至2021年前三季度，公司收入分别为12.85亿元、14.26亿元、14.80亿元，同期的净利润分别为 0.8 亿元、1.72 亿元、0.99 亿元及 2.59 亿元 。
不过，核心指标翻台率（次/日）方面，七欣天却不及同行 。报告期内，七欣天的翻台率从2.1提升到了2.2 。而捞王、海底捞在2018年至2021年上半年中，翻台率分别为3.1、3.0、2.5、2.4和5、4.8、3.5、3 。
七欣天之后，乡村基快餐连锁控股有限公司（下称“乡村基”）在1月25日提交上市招股书，准备在香港主板上市 。而乡村基背后，站着的正是红杉资本 。
天眼查显示，早在2007年，乡村基便得到红杉中国和海纳亚洲的1300万美金A轮融资 。2010年，乡村基赴美上市，到2016年私有化退市时，红杉资本退了出来 。
不过，时隔四年，红杉资本再度“牵手”乡村基 。招股书显示，2020年5月22日，红杉中国以3亿元认购乡村基500万有限股，以及以9400万元从乡村基两股东公司处收购共计157万普通股 。截至2021年9月30日，红杉中国持有乡村基7.88%股份 。
乡村基招股书显示，目前公司为国内最大的直营中式快餐集团，拥有“乡村基”、“大米先生”两个餐饮品牌，截至2021年9月30日的餐厅数量为1145家，其中超过6成门店在重庆和四川 。

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