投稿|三顿半、永璞、时萃，谁能成为下一个咖啡品类之王？( 二 )
优秀的数据自然也吸引了不少资本的青眼 。
2019~2021年期间，三顿半经历了五轮融资，基本保持每年1-2次融资的节奏，最近的一次是2021年6月，投后估值高达45亿元 。
可以说，在咖啡领域更为细分的“冻干咖啡粉”赛道中，三顿半跑得确实不慢 。
火热下的"隐忧"不过，在火热背后，三顿半并不如表面上那么轻松 。
首先是没有核心技术壁垒 。
事实上，冻干技术并不是一项新技术，只是在三顿半之前，很少有人想到将这一技术应用到咖啡上，三顿半算是较早吃螃蟹的一个，但因冻干技术的门槛不高，没多久后，相同的产品便不断涌现 。
定位为“可定制且便捷的精品咖啡”的时萃SECRE，在2019年推出冻干咖啡粉；号称是“国内浓缩咖啡液品类开创者”的永璞咖啡也在同年推出小飞碟造型冻干咖啡粉；雀巢也于2020年在国内星巴克零售业务中推出了首款精品速溶咖啡，同样采用了迷你罐包装和冻干技术；就连瑞幸咖啡、肯德基K咖啡等也先后推出了冻干咖啡粉产品 。在此情形下，市场产品越来越走向同质化只是时间问题 。
其次，三顿半性价比优势不明显 。
2021年10月，《消费者报道》基于天猫、京东等官方渠道6.4万多条电商用户评价信息，整理了12款畅销的冻干速溶咖啡的口碑情况，品牌涵盖三顿半、永璞、时萃、鹰集、中啡、雀巢等 。从结果来看，三顿半在口碑评价中的综合排名并不靠前，报告称这主要是因为其“性价比”分数较低，拖了后腿 。
具体来看，三顿半主打的1~6号数字咖啡系列在天猫期舰店售价为24颗219元，平均每颗9.1元，销量最高的基础咖啡系列18颗89元，平均每颗6.6元；而瑞幸的速溶冻干黑咖啡粉2G一颗均价5元，肯德基K咖啡的同类产品茶咖系列均价是5.5元，三顿半的确性价比不算高 。
此外，供应链也是三顿半的硬伤 。
相比较雀巢等老牌咖啡品牌深入到产业链，甚至介入咖啡种植和生豆处理等环节所具备的优势，三顿半则是与国内咖啡生豆贸易商建立合作关系，尚没有真正进入咖啡生豆的供应链体系中，这意味着除了品质管控的难度会增加以外，三顿半在成本方面也没有明显的优势 。
随着竞争的进一步白热化，三顿半亟待突破更高的技术壁垒，建立供应链优势话语权 。
线下是出路吗？近年来，国人对咖啡的需求日渐旺盛 。根据伦敦国际咖啡组织的数据，与全球平均2%的增速相比，中国的咖啡消费正在以每年15%的速度增长，2020年中国咖啡市场规模突破3000亿元，预计2025年可达到1万亿元 。
面对不断扩张的国内咖啡市场，线上起家的三顿半开始向线下寻找增量，扩张渠道 。
2019年，三顿半就将触角伸到了线下，在大本营长沙开了第一个线下Demo门店，并于2020年升级为与长沙网红品牌茶颜悦色合作的Blend联名店 。2021年9月，三顿半又在上海黄金网红地段安福里开设了首家线下概念店“into the force（原力飞行）” 。
不过，三顿半的线下之路并不好走 。
一方面，除了三顿半之外，其它竞争对手也在积极布局线下 。永璞先期进入了Ole'、Citysuper、久光、盒马鲜生等商超渠道，并于2021年9月中旬在上海开出了首家线下店；时萃也将品牌发展的重点放在了线下，其在2020年底开出首家线下门店后，2021年又在深圳、广州、佛山开出十余家门店 。这些很可能都会对三顿半造成一定冲击 。
另一方面，线上咖啡走向线下，自然也会面对现磨咖啡店的竞争 。
目前来看，线下市场仍被星巴克、Costa等国际咖啡品牌主导，无论是在品牌影响力、渠道、供应链掌控力还是核心产品方面，这些传统品牌都有着相当优势，而这都是三顿半不能匹敌的 。事实上，与线上的运营逻辑大为不同，线下运营较为琐碎，需要承担一定的成本，还需要稳定的人员团队结构，这都将在短期内带来诸多挑战 。
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