投稿|三七vs完美vs世纪华通:1200亿三巨头大洗牌,谁掉队了?

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图片来源@视觉中国

文 | DataEye
2021年财报季即将来袭!游戏股表现怎么样?
世纪华通、三七互娱、完美世界 , A股市场综合实力最强的三家游戏公司 , 2021年业绩表现如何?
A股游戏三巨头PK  , 谁更胜一筹?
01 格局生变:行业洗牌 , A股游戏第一股或易主投稿|三七vs完美vs世纪华通:1200亿三巨头大洗牌,谁掉队了?
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数据来源:wind;DataEye研究院制图
从营业收入来看 , 三七互娱表现最好 , 世纪华通次之 , 完美世界垫底 。
2020年 , 世纪华通营收和净利润均位列A股游戏行业第一 , 三七互娱紧随其后 。
2021年 , 游戏行业座次将重新排位  , 三七互娱很有可能问鼎A股游戏股营收冠军的宝座!
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数据来源:wind;DataEye研究院制图  注:三七、完美Q4净利润根据业绩预告推算得出 , 世纪华通还没有发布业绩预告
从归母净利润来看 , 三七互娱呈现稳步增长态势 , 但第一季度净利润创五年新低 , 世纪华通净利润起伏较大 , 第二季度净利润异军突起 , 完美世界盈亏反复 , 第二、四季度亏损 , 第一、三季度盈利 。
具体来看 , 三七互娱第一季度归母净利润只有1亿多元 , 为近五年来最低水平 。利润大幅下滑主要由于2021Q1新游密集上线 , 销售费用大幅增加 , 2021Q1销售费用率达到73.35% , 同比增加8.91个百分点 。第二、三季度 , 三七互娱投放量减少 , 同时新游收入大幅上升 , 利润也回归正常水平 。
世纪华通第二季度净利润异军突起 , 在营收环比下降的情况下 , 归母净利润不降反增 , 主要源于处置长期股权获得近23亿元的投资收益 。若扣除非经常性损益 , 2021年Q2、Q3世纪华通净利润只有2.4亿元和2.35亿元 。
完美世界第一、三季度净利润为正 , 第二、四季度净利润为负 。完美世界亏损主要源于业务调整 。2021 年第二季度 , 完美世界调整海外游戏布局 , 关停了部分表现不达预期的海外游戏项目 , 由此产生一次性亏损约 2.7亿元 。此外 , 完美世界旗下影视业务预计亏损 1.7 -1.9 亿元 。
2021年前三季度 , 三七互娱累计归母净利润约17亿元 , 世纪华通约27亿元 , 继续保持领先优势;若比较扣非归母净利润 , 三七互娱全年超25亿元 , 世纪华通前三季度不过10亿元 , 三七互娱大幅领先于世纪华通 。
一句话小结:从财务表现来看 , 2021年三七互娱表现最佳 , 世纪华通止步不前 , 完美世界暂时掉队 , 三七互娱有望超越世纪华通 , 成为A股收入最高的游戏公司 。

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