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投稿|Keep巨亏、Peloton要卖身，居家健身的风吹不动了？( 二 )


近期，据英国《金融时报》报道，Peloton正在遭到激进投资者的施压，要求其董事会解雇CEO，并考虑出售公司 。而潜在“接盘者”耐克和亚马逊正在各自评估对互动健身平台Peloton的出价 。知情人士表示，耐克早在Peloton 2019年上市之前就考虑竞购该公司，但最终决定放弃 。 
截至目前，对于此项传闻，上述三家公司都拒绝置评 。 
一直以来，这个有“健身界奈飞”之称的公司是线上健身平台行业的领头羊，早在2019年，Peloton已经登陆资本市场 。但近期，随着股价和市值的大跌，市场正在重新审视Peloton 。 
Peloton的发展困境在其财报中暴露得更加直观 。据Peloton发布的2022财年第二季度财报披露，该季度Peloton营收11.34亿美元，较2021年同期的10.65亿美元增加6890万美元，同比增长6% 。 
虽然营收有小幅增长，但Peloton和Keep面临同样的问题，即亏损严重 。Peloton财报显示，2022财年第二季度亏损4.39亿美元，上年同期则录得净利润6360万美元 。 
从盈利变为巨额亏损，Peloton显然没有交出一份令人满意的财报 。业绩不佳、亏损严重带来的连锁反应是全年预期数据的下调 。 
Peloton方面预计，2022财年第三季度营收将达到9.50美元至10亿美元 。整个2022财年，营收将为37-38亿美元，低于之前预期的44-48亿美元 。而在用户人数上，Peloton预计到今年年底将有约300万健身用户，此前估计为335-345万 。 
一边是即便亏损也要上市的Keep，一边是已经上市被传卖身的Peloton，如今都面临着业绩不佳、亏损增大的困境 。这两个行业龙头的表现给在线健身赛道敲响了一记警钟，也无疑增大了外界对在线健身赛道的质疑 。
02 从风口到坠落，只需要短短两年 居家健身的风口，吹起没多久就消散了 。 
突如其来的疫情黑天鹅事件，让居家健身成为名副其实的风口 。线下健身房倒闭、全民健康意识陡增，Peloton、Keep这类线上健身平台吃足了疫情的红利 。 
搭乘疫情的快车，Peloton迎来了成立至今唯一盈利的季度 。Peloton2020财年第四季度财报显示，该季度Peloton营收达到6.071亿美元，同比增长了172%，比公司上市后的预期高出了24% 。此外，当期公司的毛利率增长至47.6%，净利润达到8910万美元，而2019年同期则是亏损4740万美元 。
超出预期的市场表现自然会带来资本市场的利好 。彼时，Peloton股价持续飙升，总市值一度达到500亿美元 。 
同期，国内Keep不断传来路演、上市的消息，估值也在持续升高 。其中，2020年12月完成的3.35亿美元的F轮融资，是当时业内最大额度的融资 。 
但亏损高、难盈利始终是围绕着Keep和Peloton身上的难题 。可以说，从风口到坠落，Keep、Peloton只用了短短两年时间 。
这背后，一切都要归因于它们都尚未探索出一条清晰的商业变现路径 。 
拿Keep来说，Keep以健身课程起家，社区和内容是它存在的根本 。但撑起Keep收入的是带货能力 。毕竟，当会员用户数达到3亿时，让用户在使用Keep的同时还能消费才是王道 。 
从Keep的招股书可以看到，2021年前三季度，Keep的总收入达到11.59亿元，其自有品牌产品收入达到6.39亿元，占营收比例高达55.1%，可以说撑起了Keep营收的半边天 。
投稿|Keep巨亏、Peloton要卖身，居家健身的风吹不动了？
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Keep收入构成，图源Keep招股书 
此外，2021年前三季度，会员订阅及线上付费内容收入3.8亿元，占总营收的32.8% 。 

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