{调取该文章的TAG关键词}|美联储加息25个基点 或对后市产生结构性影响( 二 )
未来一段时间，美国货币政策大概率会延续收紧，中国货币政策将继续“以我为主”、维持偏松的格局，中美货币政策不同向趋势将会继续上演，可能会通过资金流动、汇率波动等渠道影响中国资本市场，需要关注和警惕 。
首先，资金流入中国的形势会面临一定压力，但发生资金外流冲击的可能性不大 。历史经验指向海外主要经济体货币政策调整，可能会导致新兴市场资金流出 。中国是全球最大的新兴经济体，可能也会面临一定的风险 。
其次，美股当前估值水平较高，需警惕美联储加息落地影响美股下跌，进而影响A股市场 。虽然本轮美联储加息阶段，国内货币政策以我为主、保持独立，同时引起资本外流冲击的可能性不大，但美联储加息如果引起美股下跌，需要警惕其下跌对A股市场的影响 。
再次，人民币贬值压力相对可控，但也需警惕极端情况下汇率快速贬值影响A股市场 。从利率的角度来看，海外经济体与中国利差的变化，指向人民币汇率或面临贬值压力 。但从基本面来看，中国偏强的经济走势以及出口整体偏强都将对人民币形成支撑 。
此外，黄金，油价等也会根据大市场的波动发生一定程度的跟随变化 。
值得注意的是，16日国务院金融委召开的专题会议向市场发出一系列积极信号 。这次会议强调“慎重出台收缩性政策”，已基本定调了中美两国今年的货币政策截然不同 。金融委强调，要积极出台对市场有利的政策，要对市场关注的热点问题要及时回应 。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性 。国务院金融委必要时进行问责 。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展 。欢迎长期机构投资者增加持股比例 。
有专家指出，货币政策工具前瞻性操作将是主动应对的实质性举措，下一阶段会逐步体现出来 。货币政策工具将加强前瞻性运作，提前展开布局 。可能会通过扩大逆回购力度、超额续作MLF(中期借贷便利)等偏松操作保持流动性合理充裕，一季度末或二季度初可能会再次小幅降准 。
而此次金融委会议释放管理层高度重视一季度经济，有学者预计后续国内政策将通过金融供需两端发力，通过降准、降息及结构性工具，引导金融机构加大小微、民营企业，绿色经济、制造业重点新兴领域支持力度，有效降低实体经济融资成本，促进信贷合理增长 。
华泰期货认为，在美联储紧缩靴子落地后，结合3月国内信贷数据情况，4月仍有宽松窗口期 。可以观察票据利率情况判断，若票据利率逐步回落至2月低点，表示实体融资需求持续低迷，则3月宽信用进程可能受阻，降息概率将会增加 。（据新华社、金融界、第一财经、东方财富、同花顺、新浪财经等综合）
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