投稿|粮食大涨价，啤酒也要被卡脖子？投稿|新消费|餐饮

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图片来源@视觉中国

文｜阿尔法工厂

原料大涨，啤酒提价潮起，又到了少数巨头“收割”的时刻。
从2月到现在短短不到两个月，CBOT美玉米豆油小麦的2205期货主力价格大涨超20% 。其中玉米价格从2月初623.5美元上涨至最高782.75美元，涨幅达28.2% 。
小麦价格则从766.25美元上涨至最高1363.5美元，涨幅达78%；豆油则从64.9美元最高上涨至78.58美元，涨幅达21.1% 。
酿酒行业是典型的粮食加工业，粮食是成本大头。在众多酒品类中，却又对啤酒影响最深，关联度最大。
在这样的背景下，啤酒板块在3月1日却出现了涨幅7%以上大阳线走势，并且相对于疲弱的大盘来说，要抗跌的多。
为何上游大幅上涨，啤酒股还能表现如此强势？提价周期下对啤酒板块影响几何，后市怎么看？这是本文需要重点解决的问题。
01、啤酒也被“卡脖子”“卡脖子”只是个形象的比喻，描述的是啤酒的重要原材料大麦对进口的依赖程度。
啤酒的生产成本主要由原材料（大麦、大米、啤酒花、淀粉等）、包装物（铝、玻璃、瓦楞纸等）、直接人工以及其他制造费用构成。
据浦银国际研究显示，在啤酒原材料成本中，以青岛啤酒为例，占比最大的是包材，约占50.9%；麦芽（也就是大麦）占12.2%左右；而铝作为啤酒产品主要包材之一，占生产成本8-13% 。
这使得啤酒行业的毛利水平受上游大宗商品价格影响较大。

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数据来源@浦银国际
这里面不得不提的，是占比最多的麦芽国内严重供给短缺，十分依赖国外进口。这种依赖甚至可能面临“卡脖子”风险。
数据显示，近两年，我国大麦产量在200万吨左右，而据海关总署统计，2021年我国进口大麦1248万吨。也就是说国内啤酒业近84%的大麦都需要进口。
而在当下的全球的大麦产量布局上，俄罗斯和乌克兰又是全球产量和出口量前四大产区。
据开源证券研究显示，二者大麦产量约占全球大麦总产量的19%，出口量约为全球的1/3 。同时周边的欧盟则占据第一的位置。

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乌克兰拥有大片肥沃的“黑钙土带”，占全世界“黑土带”总面积的40%，肥沃的土壤帮助乌克兰成为第三大粮食出口国，被称为欧洲粮仓。
与此同时，乌克兰又是我国重要的大麦进口国。据开源证券研究，2021年我国自乌克兰进口量占比达26% 。同时乌克兰自2018年以来占比大幅升高，2018年这一数字还在5%附近。