投稿|老板电器真的“老”了，还能坚挺吗？( 二 )
02、与房共“舞”从老板电器的历史业绩来看，中国城镇化率的不断推进和房地产市场的爆发为公司提供了强大的发展动能，2008年，老板电器的年净利润只有5416.20万元，随后每年均保持在43%的高位增速之上 。
2016年，国内各地政府陆续加速出台了鼓励房屋精装修的政策，有了这种政策加持，与之相关的房地产销售规模持续扩容，这带来了精装修交付比例的大幅提升，不仅像老板电器这种厨电企业开始与房企合作开展大宗业务，家居、建材等上下游的企业才纷纷采用了这种合作模式 。
这种和房企绑定的模式一方面能够助力老板电器获得大阔步的发展，但也使其与房企形成了一荣共荣、一损共损的关系，一旦房地产行业受到严管、房企受困，老板电器也会受到牵连 。
形势果然就发生了变化 。自2017年起，中国房地产调控进入了新一轮收缩周期，地产行业的发展也随之进入了下行态势，叠加于2019年年末爆发的疫情影响，老板电器的增速不断放缓，根据其财报数据显示，2017年至2020年，老板电器分别实现营业收入70.17亿元、74.25亿元、77.61亿元、81.29亿元；同比增长21.10%、5.81%、4.52%、4.74% 。
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尤其对于老板电器而言，房企更扮演着一个十分重要的角色 。2019年底，老板电器曾发布过《中国房地产精装修厨电行业白皮书》，表示品牌房企联合品牌厨电，已占市场份额的七成，并称其已与全国超85%的百强房地产商携手合作 。从一些公开报道中也可看出，老板电器与曾经的头部房企关系紧密，多次获得由后者颁出的如“优秀供应商”、“卓越战略合作伙伴”等称号 。
在房企一路高歌猛进之时，老板电器可以与房共“舞”；反之，老板电器也难以置身事外 。
早在2018年度业绩快报中，老板电器就曾坦诚公司业绩放缓与房地产有关 。2021年9月，恒大陷入“爆雷”的舆论漩涡中，有人在投资者关系网站上向董秘提问“请问贵司是恒大地产的供应商吗？如果是，本报告期对恒大地产的应收账款同比是否有上升？”，彼时，老板电器回应称，“公司在工程渠道和恒大有业务合作，目前合作一切正常” 。
03、隐忧已现在房住不炒的定位下，房地产的黄金时代已然过去，进入了所谓的“黑铁时代”，即便现在全国的一些地方城市对购房政策做了松绑，但不能将其理解为政策定位的改变，所以对于老板电器而言，想要依托行业和房企获得大阔步的发展不再现实 。如同奥维云网的分析，国内的厨电行业已经由“地产驱动为主的增量市场（过渡）到由品类驱动的存量市场” 。
房地产行业的高光不再，原材料价格的上涨也使老板电器不断承压 。根据东莞证券的研报统计数据，自2021年初至今，家电行业上游的原材料价格大幅上涨，铜铝价格目前仍处于历史高位 。加之俄乌局势的演化，国际大宗原材料价格再次上行 。2022年3月4日，沪铜指数为72886.51点，较2021年年初上升了25.2% 。
同时，国内传统厨电品类的市场增长逐渐逼近天花板 。据奥维云网的数据显示，2021年，中国传统厨电市场的总销量为5153万台，总销售额为564亿元，虽然对比2020年微增2%，但是对比2019年还是下滑了6% 。
在多年的发展中，老板电器一直坚持着以吸油烟机和燃气灶作为前两大主营产品的发展策略，但集成灶的出现构成了越来越大的挑战 。集成灶是一种集吸油烟机、燃气灶、消毒柜、蒸箱、烤箱等多种功能于一体的厨房电器 。相较于传统的“烟灶消”产品，集成灶在占用空间、控烟效果和节能环保等方面展现了愈发明显的优势 。
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