科股|华住亏损收窄背后：资产负债率超80%，业绩受DH拖累明显 | 看财报( 二 )
成本连年上升 ， 资产负债率已超80%钛媒体App发现 ， 华住集团近5年来运营成本持续上升 。其中 ， 2020年华住集团酒店运营成本为97.29亿元 ， 同比增长高达35.31% ， 为近5年最大增速 。2021年 ， 酒店运营成本为112.86亿元 ， 同比增长16% ， 增速略有下滑 。
文章图片
华住运营成本 钛媒体制图
此外财报显示 ， 去年第四季度酒店运营成本为 32 亿元人民币 ， 同比增长16.34% ， 环比增长10.34% 。对此 ， 华住给出的原因是 ， 酒店租金成本上升、扩张带来的人员成本增加、以及资产减值带来的2.57亿元损失 。其中 ， 资产减值损失 ， 主要与此前收购德意志集团酒店（Deutsche Hospitality ， 简称DH）有关 。
据悉 ， 德意志酒店集团为当时德国第一大本土酒店集团 ， 拥有超过10500名员工 ， 旗下5大酒店品牌包括豪华酒店品牌诗德堡（Steigenberger）、高档酒店品牌MAXX by Steigenberger和IntercityHotel ， 及设计型酒店品牌Jaz in the city和Zleep 。
不过此次收购DH酒店后 ， 华住集团资产负债率大幅提高 。
文章图片
华住资产负债率 钛媒体制图
数据显示 ， 自2016年起华住资产负债率持续上升 ， 最近3年其资产负债率均保持在80%以上 ， 尤以2019年85.84%的资产负债率最高 。对标同为酒店行业龙头的锦江酒店 ， 最近6年资产负债率均维持在65%左右 。
【科股|华住亏损收窄背后：资产负债率超80%，业绩受DH拖累明显 | 看财报】高企的负债率 ， 或与华住的激进扩张相有关 。
数据显示 ， 2010-2019年华住集团持有酒店数量（包括租赁及自有酒店、管理加盟酒店和特许经营酒店）逐年增加 ， 十年间数量从438家增加至5618家 。截至2021年2月31日 ， 华住持有酒店总量达到7830家 ， 仍有2608家酒店处于待开业中 ， 包括来自LegacyHuazhu业务的2571家酒店及来自Legacy-DH业务的37家酒店 。
文章图片
华住集团酒店数量 来源：华住集团聆讯资料
重金收购已成拖累2019年11月4日 ， 华住集团宣布 ， 旗下全资子公司China Lodging Holding Singapore与DH酒店已签署收购协议 ， 将以7亿欧元（约合人民币55亿元）收购DH100%股权 。该笔收购已于2020年1月2日完成 。此次并购为华住首次收购海外酒店 。华住希望借此增加中高端酒店品类 ， 拓展以欧洲为主的海外市场 。不过目前看来 ， 效果可能差强人意 。
首先 ， Legacy-DH收入增速远低于Legacy-Huazhu 。根据2021年财报 ， 华住集团去年全年来自Legacy-Huazhu分部的收入为112亿元 ， 同比增长29.8%；全年来自Legacy-DH分部的收入为15亿元 ， 同比增长0.5% 。
推荐阅读
- 投稿|亏损41亿，海底捞没「底」
- 餐饮|亏损近42亿，关闭276家店，海底捞“神话不在”｜看财报
- 投稿|上市以来首次年度亏损，海底捞没有神话
- 科股早知道|钛媒体科股早知道：数字经济+新基建，多部门明确将适度超前部署这一领域；首批数据中心液冷系列行业标准将于4月1日起正式实施
- 科股|阿里250亿刷新中概回购纪录，美股A股齐现回购潮
- PRO会员专区|隔膜龙头激进扩产计划能否顺利进行？|科股投研
- 科股早知道|钛媒体科股早知道：相比传统疫苗拥有多重优势，我国这一产品取得“突破性”进展；前2月光伏发电新增装机同比增超2倍，机构预计BIPV相关存
- {调取该文章的TAG关键词}|【产业互联网周报】7家大厂集中人事变动，部分裁员，部分换高管；6家科股上市，软通动力破发；2021上半年全球AI服务器首次突
- 科股早知道|钛媒体科股早知道：这类储能方式已写入政府工作报告，这些公司产品已大量应用于相关项目上；价格暴涨成行业动态，构建汽车芯片标准体系
- 投稿|从门外汉到冲击IPO，连年亏损的零跑汽车有机会叫板特斯拉吗？