财报|“水茅”农夫山泉每天净赚2000万亿,钟睒睒将分红入账约42.5亿元( 二 )


2021年是原材料等大宗商品的价格的上涨大年,但农夫山泉提前在低位囤货一定程度上平抑成本波动,净利率受销售费用率下半年有所上升,而环比略微下降 。农夫山泉2021年的净利率为23%,净资产收益率为41% 。
2021年,农夫山泉,推出了多款创新产品包括“农夫山泉泡茶武夷山泉水”、“长白雪”、“东方树叶”三款新口味(“青柑普洱”、“玄米茶”、“桂花乌龙”)、“打”奶茶、“尖叫”等渗系列新品以及苏打气泡水全新系列饮品 。
在口味内卷的同时,农夫山泉也要为推出的新品们砸钱做销售推广 。2021年,其广告及促销开支有所上升,同时物流仓储开支、员工成本均有所上升 。
2021年农夫山泉的销售及分销开支为72.33亿元,同比增加31.2%,占总收入的24.4%,与2020年的24.1%基本持平;行政开支为17.51亿元,同比增加32.3%,占总收入的5.9%,较2020年的5.8%基本持平 。
农夫山泉董事长钟睒睒在财报中表示,2021年,农夫山泉成立25周年 。从仅千岛湖一个水源地发展到全国十一大水源地,从单一饮用水产品发展为多品类、多品牌的饮料企业 。未来,农夫山泉将继续贯彻包装饮用水和饮料双引擎发展的战略,突破创新,推出更多优质产品,以满足消费者的期待 。
农夫山泉的高盈利,有相当大的部分要归功于水源,甚至有市场人士将其等同于油田之于油企 。截至目前,农夫山泉拥有11大水源地,获得了11个取水许可证,3个采矿许可证 。
作为“大自然的搬运工”,农夫山泉赚得盆满钵满,其在二级市场也一度受到追捧,被誉为“水茅” 。不过,疫情影响下,资本市场在宽松的货币环境下,向农夫山泉投注了过高的热情 。随着疫情相对平稳以及市场流动性收紧的情况下,农夫山泉也在逐渐显露真面目,其股价叫高位回落约45%,市值蒸发约3500亿港元 。
目前,农夫山泉的估值还有51倍,比贵州茅台(600519.SH)的42倍还要高出近25%,更高于其他的食品饮料巨头,伊利(600887.SH)为21倍、蒙牛(02319,HK)是24倍 。
在消费退潮中,农夫山泉当前的估值或许还有待市场继续修复 。
(钛媒体App编辑杨亚茹综合格隆汇、智通财经、界面、证券时报)

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