投资|虚火泡沫To VC，这个赛道真有这么糟糕吗？( 三 ) 投资|生物医药|生物技术|医疗

截至目前，2022年合成生物融资事件为12起，与真正意义上的爆火还是有一些距离。

文章图片

沃衍资本管理合伙人丁哲波告诉投资蒙钛奇，合成生物现在还处于发展早期阶段，火不火都是相对概念。不过现在参与的人肯定是越来越多了，尤其是企业层面，所以从资本的热度上来说会有一点虚火在里面，这是毋庸置疑的。放在以前，一家公司可能两三年都融不到一轮。
至于合成生物是不是泡沫？用马睿的话来说：“我感觉都还没火起来，怎么好像大家就开始准备往后收了。”
“真就挺难的”合成生物学为什么没火起来？主要卡在一个字：难。
合成生物的难很好理解，只要去横向对比其他行业，难易程度一目了然。
马睿举了一个例子：如果你只关注生物系统里的一个元件，例如DNA，那么就是测序企业，早在2015年就有一波了；如果只关注蛋白质，就是从2020年开始在中美都很热的蛋白组学方向；或者说只关注元件之间的相互作用，例如蛋白和小分子或蛋白和蛋白的相互作用，那你就是AI制药企业，也是刚做起来一波。那么合成生物的复杂就在于，你需要关注一串蛋白和其他元件的调控和它们的相互作用，还要放在一个pathway里，再放到一个平台生物中实现有效的表达，到这里难度就已经超越前面所讲的很多案例了，这还只是菌株构建，更别提放大和生产了。
微构工厂联合创始人兰宇轩曾在采访中表示，合成生物学的工业化放大不是一蹴而就的过程。在发酵设施里，微生物所面临的环境异常复杂，稳定性也难以保证，需要不断地摸索和优化接种量比例、培养基配方、溶氧控制以及补料方式。当初从10升发酵罐规模的小试到5吨发酵罐的中试就整整用了4年时间才取得理想结果。
等你解决了这些问题，新的难题又来了，那就是选品。
Zymergen曾经设计过一种可折叠的光学薄膜，非常适用于折叠手机。当Zymergen克服万难成功生产出这种光学薄膜时，才发现量产远不及预期，更为致命的是，折叠手机没有获得市场认可，成为压死骆驼的最后一根稻草。Zymergen也因此股价暴跌，这是前车之鉴。
选品是一件难且重要的事情，投资蒙钛奇根据采访内容整理了一份选品建议：