房地产|36页年报，看懂碧桂园的未来逻辑线
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加速出清的楼市洗牌期，「稳健」显得难能可贵 。
市场在冷静，行业在理性 。没有了风口的一把火，有人开始悲观：“准备好，房地产将进入‘黑铁时代’ 。”但不能否认，越是系统性、规范化的房企，便越能在当下站得稳，时代也有两面性 。
3月30日午间，碧桂园披露2021年业绩报告 。
业绩报告显示，碧桂园实现营业收入5230.6亿元（人民币，下同），同比增长13.0%；毛利927.8亿元，净利409.8亿元；总有息负债余额下降至约3179.2亿元，净负债率45.4%、加权平均借贷成本5.2%，较去年底分别降低10.2个百分点和36个基点 。
促增收，减债务，“轻装上阵”的碧桂园正重构它的底层代码 。
「散」与「收」，头部房企的发展价值观相较于2020年，碧桂园实现约602亿收入增长 。从各房企2021年年报数据来看，Top20-25房企营业收入基本在550亿-750亿之间 。换句话说，碧桂园在2021年差不多“涨”出一家Top20的规模 。
于是，业绩报告披露不久，碧桂园股价也一度拉涨超9%，最终收于6.29% 。
作为一家有着30年历史的老牌房企，目前，碧桂园97%的收入来自物业销售 。但与部分重仓热点城市的同行不同，更讲究“均衡布局，多元并举”的碧桂园也将目光放眼全局 。
截至去年年底，碧桂园开发项目已在全国31个省、299个地级行政区、1425个区县全面铺开，项目总数达3216个 。这是一句“为更多老百姓造买得起的好房子”的落地开花，广大三四线城市已成为碧桂园的业绩靠山——68%销售贡献来自三四线城市 。
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项目航拍镜头
但在「散」的全局意识背后，碧桂园的布局又有着「收」的聚拢效应 。2021年全年，碧桂园共获取333宗土地，其中，85%地块位于环渤海、长三角、珠三角、长江中游和成渝五大都市圈 。与此同时，碧桂园2021年底可售货值中，98%位于常住人口超50万的县市，93%落子在人口净流入区域 。
「散」与「收」两个字，是碧桂园对「稳健」一词的长远见解——既拥抱更大基数人群的三四线城市市场，又保障人口净流入区域有充足的潜在客户 。
摆正「科技力」，突破传统生产效率阈值我们该如何定义房地产行业？
目前，行业内绝大部分企业的工作重心，都围绕「产品力」、「服务力」两点展开 。“产品为王”的逻辑不错，但外立面、园林等的细节贴金，终不是行业颠覆迭代的关键 。
【房地产|36页年报，看懂碧桂园的未来逻辑线】碧桂园的发展语境下，「科技力」已被不断放大 。
在年报“业绩回顾与展望”部分，碧桂园细数2021年营收成绩、风控水平后，话锋一转，超6成篇幅被用于着墨「科技」二字 。
科技力之于碧桂园，「智能建造」是主要发力点 。
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FMS系统
年初，广东省汕头市碧桂园金平项目工地，“BIM+FMS+WMS+建筑机器人”多机施工系统正如火如荼开展建造工作 。现场，建筑机器人中的“施工者”在FMS系统的指令指挥下协同作业，WMS系统则以辅助身份，做好物流运输、智能梯控及物料管理工作 。两套系统都在BIM工地模型地图上默契配合，有序运作 。
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