投稿|顺丰不能再犯错( 四 )
即便依靠部分高端工业品和消费品的时效件,弥补这部分收入的缺失,但想要实现时效件的持续高增长,显然是难上加难了 。
2016年至2021年,顺丰国内时效产品的收入增幅呈现跌宕下滑的趋势,从15.77%降至7.3%,但经济件的同比增幅从2017年的22.58%波动上涨至2021年的54.66%,增长潜力显而易见 。
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尤其是2020年和2021年,顺丰依托在经济件领域的高速增长,市场份额相比2019年高出了2个百分点,达到9.72%——在此之前的3年,顺丰的市场占有率都在7.5%至7.7%之间徘徊 。
如果按照2021年的增长幅度,那么到2024年,顺丰旗下经济件带来的收入很可能就会与时效件持平,那么顺丰在整个快递市场中的份额自然还会上一个新台阶 。
于是,顺丰一边通过并购拓展多元业务,补齐短板,一边“向下兼容”,发展更多低价格的电商件业务,加入了整个行业的重塑队伍 。
只是从财报数据来看,顺丰希望拥有的更大增长空间,代价是短期内可见的毛利率明显降低、资金压力提升,以及由区隔运力不当产生的亏损风险 。
2021年9月末,顺丰的资产负债率一度达到上市以来新高——63.84%,第四季度通过定向增发才改善了资本结构,缓解资金压力,回到54.05%的水平 。
对于消费者来说,顺丰的变化提供了更多选择,未来或许有更多电商件加入顺丰的怀抱,但对于投资者来说,在庞大的电商件市场中,顺丰面对的是更多的不确定性,也需要更加精细化的管理和更谨慎的降价方式 。
距离5715.49亿元的高点,顺丰当前的市值已经跌去了57.94%,资本市场没有给顺丰留出二次犯错的空间 。
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