新能源|道阻且长：脱碳背后的中国氢能源
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文丨阿尔法工场江山代有才人出，各领风骚数百年 。这句诗词用来总结新能源各条产业链，再贴切不过 。
作为过去一年里的明星，锂电、光伏板块大受追捧，在二级市场诞生了众多十倍、二十倍的个股 。氢能源紧随其后接力，厚朴股份（300471.SZ）年内涨幅超越三倍，亿华通、美锦能源（000723.SZ）也均实现了翻倍行情 。
在氢能行情向好的时刻，看多做多的各路资本、研究团队、财经媒体纷纷喊出“氢能源蓝海”、“十万亿赛道”的口号 。而看空者也不乏其声，核心理由依然是前景不明 。
那么，氢能源究竟是风口？还是陷阱？它最可能的落地点是什么？障碍在于何处？这是本篇报告试图解答的问题 。
01、另类角度的小方法中国的改革开放有条规律，新兴产业的发展，历来与政策结合紧密 。
所以，一个新兴产业，在规划层面是不是足够重要，有没有受到重视，其实是可以从一些政策指标上看出来的 。
【新能源|道阻且长：脱碳背后的中国氢能源】一般而言，政策出台快、政策密度频、政策定位高、调控力度大的产业，往往是重点扶持，定位长远的产业，它们在日后的景气度，也会更高 。
这一点，从光伏、锂电这两条赛道的历史上，可以看得很清楚 。
用这个指标来观察氢能源，可以发现它符合这个规律 。
从2006年到2019 年，在这13年期间国家层面颁布的氢能源相关政策大约22个，2019年之后到现在不到3年时间颁布的政策超过25个，地方层面的更是全面开花 。
2019年，氢能源首次写入政府工作报告，之后迎来了相关产业政策发布的密集期 。
近日，由北京市牵头申报的京津冀氢燃料电池汽车示范城市群，被财政部、工信部等五部委联合批准为首批示范城市群 。在4年示范期间，五部委将对入围的城市群按照目标完成情况，通过“以奖代补”的方式给予奖励 。
改革开放的另一个规律，是新生事物总要通过试点，得到印证后再推广 。而某一级地方政府，常常就是那个探路的排头兵 。
这是一步可轻可重的棋，如果进展顺利，应用中没有很大的问题，这个区域市场就可以培育中国的氢能源产业 。如果进展不顺，也可以把负面影响控制在合理范围内，不至于造成太大的资源浪费和市场错配 。
不过，从政策的角度观察，仅仅是自上而下认识行业的一个小方法，它仅可以参考，却不能依赖 。更不能化解市场对于氢能源发展的分歧 。想要得到更准确的结论，还需要看清事物的本质 。
02、核心诉求是脱碳氢气直接燃烧或通过燃料电池发电的产物为水，能够实现真正的零碳排放，对环境不造成任何污染，故而被誉为终极能源 。
其次，纯电动车的电池，使用了大量锂、钴、镍等金属材料.金属材料的挖掘、生产加工等过程均有大量能量消耗及碳排放 。相较于纯电动车，氢燃料电池车在制造过程中的碳排放也较低 。
第三，燃料电池车的报废回收阶段，也比电纯动车回收，更容易且更有经济吸引力 。
这三条加在一起，就是深度脱碳的由来 。
但从能源替代的角度来看，仅仅做到清洁是不够的，还要兼顾效率和成本 。
从能效上来看，氢气的热值约为140MJ/kg，高达煤炭、汽油等传统燃料的3倍以上；从储量上来看，氢是宇宙中含量最多的元素，大约占据宇宙质量的 75%，地球上丰富的水资源中蕴含着大量可供开发的氢能，未来是获取最便利和成本最低的能源之一 。
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