希玛眼科|逐鹿民营眼科( 三 )
爱尔样板
眼科民营医疗服务赛道另一大吸引“玩家”之处在于，已经有公司成功在前 。在此次创业板改革前，A股鲜有纯粹靠经营民营医院盈利的上市公司，爱尔眼科为其中之一，而其上市亦是借助了创业板2009年开板的契机，此后发展一路狂飙，总市值在10年内上涨30倍，成为不仅眼科领域，还是包括所有民营医疗集团在内的“头部”公司，当前市盈率为168倍，总市值约为1955.75亿元 。
爱尔眼科成立于2003年，今年55岁的创始人陈邦并非眼科医生出身，而是一名因“红绿色盲”而军校提前退伍的老兵 。退伍后，陈邦曾在国企短暂工作，后跟随“淘金浪潮”南下至海南多次创业，代理过椰树牌椰汁总批发，投身过房地产行业，历经多次沉浮 。
从成立时间看，爱尔眼科并未比华厦眼科、普瑞眼科等品牌占得过多先机，据其上市前的招股书披露，该公司当时仅在全国12省（直辖市）设立19家连锁眼科医院 。
模仿者的成本
在希玛眼科创始人林顺潮看来，合伙人计划及并购基金模式对企业扩张成功至关重要，且对所有眼科民营医院后来者都具有吸引力，已上市及拟上市医疗集团或会争相模仿 。
以希玛眼科为例，到今年年底，其在内地将有8家医院开业，但目前位于上海、昆明等地的医院仍处于亏损状态，2018年在北京建成的医院也因上半年两轮疫情冲击，未能如期实现盈亏平衡，这些都已反映在希玛眼科公开披露的财报中，“但是如果我们只投入20%、25%，亏本的比例就很小，但是再过几年，等医院盈利了，那时我们才收购回来，因为收购医院集团是要付费的，医院会很高兴；公司因为收了一个盈利的医院进来，报表上的盈利和亏损都会好看很多” 。
由于回购医院需要大量资金，上市几乎是实行“合伙人计划”的必要条件 。2018年1月15日，希玛眼科在成立仅六年后就在香港上市，香港公开发售部分录得1568倍超额认购 。创始人林顺潮原是香港不少知名人士的私人眼科医生 。
眼底病成鸡肋？
眼科医疗市场规模持续扩张，硬币的另外一面是眼病持续攀升带来的公共卫生问题 。眼科投资热能否唤醒眼病防控的“春天”？
民营医疗集团看似在眼科领域争相圈地，实则主打业务狭窄且同质化，大量眼病治疗需求仍有待满足 。有行业资深人士此前向财新采访人员表示，未来眼科技术发展会更趋向于眼外科、脑神经交叉学科等高精尖技术，但民营眼科医院目前集中在开拓消费类项目，他因此认为民营眼科医院未来发展空间有限 。
有头部眼科医疗集团创始人向财新采访人员表示，国内目前仅视光、屈光、白内障手术等业务市场就已足够大，并直言民营医院开展那些高精尖业务并无必要，“这些病病人量很小，投入会很多，风险很高，民营医院不会愿意投入这么多资源，还是应该集中在公立医院（开展）??有些（技术开展）对人员配备、仪器，都有特别要求，就不是民营医院特别合适的东西 。”
【希玛眼科|逐鹿民营眼科】……
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