投稿|水井坊“折戟”酱酒赛道：生于高端，困于高端，出路何在？投稿|消费

文 | 有牛财经，作者 | 黑桃与长剑

交出一份令人不甚满意的二季报后，水井坊的酱酒之路也遇上了不小的挫折。
8月2日，水井坊股份有限公司发布声明称，与梁明锋先生、贵州茅台镇国威酒业（集团）有限责任公司（以下简称“国威公司”）在合资项目的重要商业安排问题上难以达成一致，遂根据框架协议相关规定终止框架协议和合资项目，且双方不承担任何责任。
这项从今年4月就开始协商的合作项目，代表着水井坊对酱酒领域的全新探索，如今却悄然折戟，此事固然令人惋惜，但其中反映出的问题也值得重视——折戟酱酒领域后，水井坊的高端化之路是否能继续走下去？若是高端化最终也“难产” ，水井坊又该何去何从呢？

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水井坊酱酒执念不灭今年4月水井坊官宣入局酱酒产业时，还表现的相当自信。它在当初的公告中声称，该合资项目旨在将国威公司在白酒领域的产品和技术优势，和水井坊在白酒营销领域以及上市公司规范管理方面的经验和资源相结合，打造全新的一线酱香型白酒知名品牌。
根据那份合资公告来看，水井坊原计划与国威公司成立名为“贵州水井坊国威酒业有限公司”的合资企业，注册资本至少8亿元。出资方面，水井坊将以现金形式出资，占到合资公司注册资本的70%；梁明峰则以实物方式出资，出资额占到合资公司注册资本的30% 。
另据天眼查信息显示，梁明锋与朱秀兰同为国威公司的大股东，前者持股51% ，同时也是公司的实际控制人，后者则持股49% 。而国威公司成立于1992年，注册资本为1680万元。
【投稿|水井坊“折戟”酱酒赛道：生于高端，困于高端，出路何在？】本次公告发出后，水井坊与国威公司的合作按理说即将终止，但水井坊方面似乎还对这一优质标的抱有希望。在公告中水井坊表示，双方仍将继续探讨潜在合作机会，且将继续利用各种资源和优势，推动企业持续健康发展，提升上市公司竞争力。
对于酱酒产业，水井坊可谓是相当执着。在接受媒体采访时水井坊方面就表示，布局酱酒将是水井坊长期白酒战略的重要一步。“早在五年前，我们就开始思考未来该如何发展，随着社会消费升级趋势逐渐明显，消费者需要不同的优质白酒产品，为此公司经过充分调研和论证，认为目前正是投资布局酱香型产品的大好时机。”
但也有观察者持不同观点。一位白酒行业分析人士就表示，水井坊目前还不具备参与酱酒竞争的资源和品类价值优势。此外，当下酱酒赛道已成为一片红海，尽快退出才是明智之举。
酱香型白酒，是上市公司们的良药还是毒药？事实正是如此——随着茅台在消费市场和二级市场同时火爆，想趁此机会入局酱酒行业的企业绝不在少数。这其中，既有水井坊、海南椰岛、劲牌这样的酒企，也有一些主业与酒毫不沾边的企业，例如修正药业、吉宏股份和众兴菌业。