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投稿|蔚来高端之路遇阻，中低端子品牌会是解药吗？( 二 )


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2021年一、二季度蔚来净亏损情况 ， 数据来源于财报 ， 连线出行制图 
而对于毛利率方面 ， 一直都是蔚来引以为豪的成绩 。去年二季度 ， 蔚来毛利率首次转正 ， 数据为8.4% ， 自此之后毛利率这一指标一直呈现增长趋势 ， 并在今年一季度成功超越理想 ， 成为“造车三兄弟”之中毛利率最高的车企 。 
今年一季度 ， 蔚来综合毛利率为19.5% ， 相比之下 ， 理想同期的毛利率为17.3% ， 跌落至三家之中的第二位 ， 小鹏的毛利率更是仅为11.2% 。 
但到了二季度 ， 蔚来毛利率却下滑了 。据财报数据显示 ， 今年二季度蔚来毛利率为18.6% ， 虽然同比去年同期毛利率增长了121.4% ， 但环比上一季度却下降了4.8% 。 
对于毛利率的下滑 ， 蔚来财务副总裁曲玉在财报电话会议上表示有两点原因 ， 其一是每部车的平均售价降低了8000元 ， 这主要得益于二季度售出的ES6比一季度多 ， 而ES6本身的售价和毛利率相对会更低一些 。 
根据财报数据的确可以看到这一点 ， 今年一季度ES8、ES6和EC6的销量分别为4516辆、8088辆和7456辆 ， 到了二季度三款车型的销量依次为4433辆、9935辆和7528辆 。相比之下 ， ES6两季度增长之差为1847辆 ， 而EC6增长仅为72辆 ， ES8甚至在销量上没有增长 。
投稿|蔚来高端之路遇阻，中低端子品牌会是解药吗？
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2021年一、二季度蔚来旗下车型的销量情况 ， 数据来源于财报 ， 连线出行制图 
第二个原因 ， 在曲玉看来 ， 主要在于二季度每部车的成本平均降低了3000元 ， 正常来说 ， 成本降低会让毛利率增长 。但结合上一个原因 ， 综合毛利率也就呈现下滑 。 
除此以外 ， 蔚来现金储备的增长也开始放缓 。 
据蔚来财报显示 ， 今年二季度现金及现金等价物、受限现金和短期投资总额为483亿元 ， 环比上季度的475亿元仅增长了8亿元 ， 增幅仅为1.7%；而上一季度环比去年四季度的425亿元却增长了11.8% 。 
财务数据的增长颓势 ， 与蔚来的整体销量增长放缓有很大的关系 。 
今年二季度蔚来整体销量实现为21896辆 ， 虽然小鹏和理想并未公布二季度财报 ， 但连线出行基于两家此前公布的销量数据可知 ， 小鹏和理想二季度销量总计为17398辆和17575辆 ， 可见蔚来的销量明显领先于其他两个车企 。 
但如果将时间线拉长 ， 却可以看到蔚来的季度销量增幅在明显下滑 。一般而言 ， 由于春节等节日的影响 ， 各车企在每年的一季度销量都会下滑 ， 蔚来也不例外 。 
去年一季度 ， 受疫情和春节等因素影响 ， 彼时蔚来销量为3838辆 ， 但到了去年二季度有了大幅提升 ， 增长至10331辆 ， 此后各季度销量一直保持两位数的增长幅度 。 
去年三季度开始 ， 蔚来各季度销量增幅依次为18.1%、42.2%和15.6% 。但今年二季度 ， 环比今年一季度销量仅增长了9.2% 。 
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