投稿|上半年净利润下滑163%，做电商SaaS的光云科技为何“面露难色”？投稿|SaaS|财报

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文 | 企服研究社，作者 | 叶小安

作为首家在A股上市的电商SaaS服务商，光云科技发布的2021年半年报备受市场关注。报告期内，光云科技实现了营收稳健增长，净利却同比由盈转亏。
资本市场表现上，截止8月24日A股收盘，光云科技股价下跌了1.87%，报15.24元/股。可见，市场对光云科技这份半年报不甚满意；但在8月25日，股价却拉涨了2.89%，总市值达到62.88亿元。

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那么，光云科技这份半年报表现究竟如何？在电商SAAS进入下半场留存之战的情况下，这位行业龙头又能走多远？
营收增13%、净利润却由盈转亏，拖累业绩的是成本？公开资料显示，光云科技成立于2009年，是国内领先的电商 SaaS 企业，核心业务是基于电子商务平台为电商商家提供 SaaS 产品，在此基础上提供配套硬件、运营服务及 CRM 短信等增值产品。
财报显示，2021年上半年，光云科技营收达到2.66亿元，同比增长13.36%；归属于上市公司股东的净利润-2298.2万元，同比由盈转亏，下滑163.86%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-3846.71万元，同比由盈转亏；基本每股收益-0.06元。

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公司公告称，营业增长主要系公司电商 SaaS 产品收入增长所致；具体来看，报告期内，主营业务SaaS产品收入较去年同期增长16.69% 。其中，作为针对中大型商家的快麦系列主要产品快麦 ERP，2021年上半年，销售收款金额同比增长92.47%，销售收入同比增长86.56% 。
净利润下滑的主要原因，则是公司加大销售团队和产研团队等人力成本投入，导致本期人力成本和股份支付合计较上年同期大幅增加，使得2021年整体成本上升比较明显。
财报显示，2021年上半年光云科技销售、研发、管理等几项核心投入成本都在增长。其中，销售费用同比增长119.01%至8857.28万元；管理费用同比增长51.06%至5053.65万元；研发费用同比增长36.43%至7166.29万元。

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拉长时间线来看，人力成本问题也一直困扰着光云科技。
财报显示，2020年，光云科技销售费用同比增31.44%至9977.75万元，研发费用同比增19.33%至1.07亿元，管理费用同比增10.69%至6649.93亿元；到今年上半年，光云科技销售费用为8857.28万元，近乎达到了2020年全年的费用。
其实，人力成本问题一直是电商SaaS行业的痛点问题，例如同行竞争者有赞，2018年到2020年，销售费用率从31.06%上升到42.94%；2020年，微盟集团销售费用率就达到了46.67% 。
这样看来，本次半年报光云科技的表现中规中矩，随着主营SaaS产品收入增长，也会利好营收的增长；但长期来看，人力成本问题会一直影响公司净利润，而这也是光云科技多年来净利润不高的原因所在。
主营业务开启增长飞轮，助推毛利率达到64.54%目前，光云科技的主要业务及产品包括以超级店长、快递助手、快麦 ERP 等为代表的电商 SaaS 产品、以快麦电子面单打印机为主的配套硬件、以快麦电商为代表的运营服务及以营销目的为主的CRM短信等。