投稿|买入银行股需要了解什么？现在不是追逐的时候( 四 )
03 风险提示：极其温和的美联储和贷款和信贷需求降低关于通胀是否会“暂时”的争论仍然存在争议和主观因素 。2022年通胀仍然可能将高于市场预期，迫使美联储加息 。
但成本压力目前迹象显示确实开始缓解 。纵观大宗商品行业，一些热门商品的价格上涨开始放缓 。与过去1个月和3个月这些收益的减速相比，可以通过查看行业大宗商品年初至今的收益来证明这一点 。
这种减速是全面一致的，甚至包括玉米和大豆等大宗商品的价格出现负面波动 。不仅仅是食品价格趋于平缓 。如果我们看看今年早些时候价格上涨成为主要头条新闻的木材，我们会发现价格已恢复到2020年10月底和11月初的水平 。
工资上涨、招聘力度加大和全球经济反弹等推动因素最终将推动通胀指标高于2%的可持续基础阈值 。就近期而言，从玉米到木材再到原油等许多不同领域的价格上涨放缓，这可能会推动美联储采取鸽派成员的行动，他们似乎满足于至少再维持利率一年不变 。
事实上，当前的点阵图表明，直到2023年初，我们才会看到美联储基准利率出现有意义的上升趋势 。
另一方面，信贷需求普遍减弱，核心贷款季度环比下降：季度至今下降0.5%，同比下降5.4% 。预计贷款增长在短期内将保持疲软，因为企业希望在求助于银行之前利用大量的现金缓冲来满足其运营资本和资本支出的需求 。
同时，某些周期性收费业务如抵押贷款、投资银行、交易的业务量也呈下降趋势 。
因为目前的个人储蓄率仍远高于正常水平，储蓄的增加，通常会导致贷款和信贷需求降低 。同样，虽然违约可能会逐渐减少，最终会帮助贷方，但缺乏新的贷款和信贷增长可能会导致收入下降——尤其是预计收入 。
高储蓄率是有道理的，这不一定对银行业产生不良影响 。随着家庭储蓄，他们不太可能拖欠债务，因为他们手头有现金来偿还 。这包括抵押贷款债务、信用卡债务和其他贷款债务 。及时偿还债务是贷款和银行利润的基础 。所以，从这个角度来看，这并不是一件坏事 。
因此，虽然储蓄增加可能是一个受欢迎的迹象，但过多的储蓄可能会给银行和贷方的前景蒙上阴影 。好消息是，随着经济继续反弹，储蓄率正在正常化 。然而，必须关注个人储蓄率与存款、贷款和信贷增长，如果储蓄率在未来几个月以牺牲银行产品和服务为代价上升，那将对银行股价不利 。
这些因素使得未来几个月不太乐观，投资者需要关注美国家庭的储蓄率和美联储动向，虽然美国大型银行股的前景会更加光明，但最好的建议是有选择地接触头寸 。
04 机构观点：未来前景稳固，在股价回调时买入PPNR的增长是维持未来表现的关键，贝尔德在该领域最喜欢的名字亨廷顿银行(HBAN),五三银行(NASDAQ:FITB),CitizensFinancialGroup(CFG)和富国银行(NYSE:WFC) 。
同时，该公司表示，给予Zions(ZION)——其49美元的目标价意味着15%的下跌空间——和CapitalOneFinancial(COF)的卖出评级 。
此前，富国银行被处以2.5亿美元的罚款，以及被ElizabethWarren公开写信给美联储要求拆分，但分析师们认为这并不会对它产生重大影响 。
摩根士丹利表示，富国银行的罚款比市场预期的要低得多，鉴于彭博社的一篇文章指出，美国证券交易委员会和美国联邦金融管理局对富国银行改造其控制系统的速度不满意，富国银行被处以2.5亿美元的罚款，她估计这相当于每股5美分，这是一个"正面消息"，因为它"比市场预期的要低得多" 。
Graseck补充说，虽然该银行可能会受到一些费用方面的影响，但她预计新的同意令不会对富国银行的竞争力产生实质性的影响，她对该股保持增持评级和49美元的目标价格 。
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