投稿|联想失去的十年( 三 )
这类收购中，被收购的公司往往因为无法完成业绩承诺或者无法带来预期内的现金流，造成商誉的减值，严重的，几十亿元的商誉直接减记至0，为上市公司带来巨大伤害 。
商誉就是这样一种比较虚的资产，也因此在会计处理上有过关于商誉是否应该由减值测试改为摊销形式的讨论 。
联想集团200多亿元的家底属实薄弱，一旦黑天鹅事件发生，造成商誉减值，将给联想带来不小的冲击 。
03 贸工技路线越走越窄联想今日之局面，不仅仅是因为多元化和并购导致流动性变差 。
第一，也是最直接的原因是业务层面不重视研发 。在“做大”和“做强”之间，联想选择的是前者 。
阿里的CTO，工程院院士王坚，对联想有过一番尖锐的批评，“有一家公司大家很熟悉，叫联想，它就在中关村，看起来我们的物理的距离很近，但实际上它们的距离比这个硅谷还要远，我想差异就是联想缺乏科技创新的动力” 。
后来，杨元庆在接受媒体采访时进行了反驳，“我觉得联想从来不缺创新的动力，我们的创新源源不断 。”
事实如何？实际上，如果不是这次回科创板，很少有人会关注到联想集团在研发上的投入这么少，约占收入的3%，和科创板格格不入 。
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另一个能体现研发在企业内部地位的是，薪酬 。
截止2021年3月31日，联想集团的销售人员和研发人员分别为10963人和10216人，相差无几 。
21财年，联想集团销售人员工资及激励费用为110.97亿元，费用化部分的研发人员薪酬为59.75亿元，考虑上资本化率，按照同等比例计算，研发人员的整体薪酬约为73亿元 。
简单计算可知，联想集团21财年销售人员的平均年薪是101.2万元，研发人员的平均年薪为71.5万元，比销售人员低三成 。
第二，是战略摇摆导致管理混乱 。
联想的管理，不得不提的是手机业务的四次换帅 。从刘军到陈旭东、乔健再到常程、陈允明，行业发展的大好红利，在换帅中消磨殆尽 。
一个领导者一种风格，联想手机的产品线也众多，乐phone、乐檬、moto、zuk、VIBE，联想使用过太多品牌，根本无法在消费者心中建立认知，“联想”的品牌优势被淹没 。
频繁换帅背后的原因是什么？
有媒体提到，联想高层比较在乎短期效益，没有长远的计划，如果在一年内没有做出成绩，就会被调离原来的岗位，尽管做出成绩可能需要两三年甚至更长的时间 。
第三，则是一些偶发事件 。
一直以来，关于联想产品国内外两套定价的消息就活跃在各大网站上 。尽管联想称有战略层面的考虑、两国环境的差异，还是引起了国内消费者的强烈不满 。
在中美贸易战中，中兴华为被制裁，有媒体问联想如何应对，杨元庆的回应被解读为联想是一家全球性公司，不是一家中国公司 。
后来，联想的高管在接受采访时也表达，联想可以、也完全有能力把生产线转移到中国以外的国家和地区，避免关税政策的影响 。
容易引发歧义的话、事后不够有力的回应，再加上5G投票事件，一桩桩事件反复让联想被动陷入舆情 。
以上三个原因，归根结底是在企业的文化上 。
谷歌有句话，“企业文化可以把战略当早饭吃掉” 。自上而下的价值导向能让战略的执行更高效，部门间的沟通成本更低，整个企业的运转效率更胜一筹 。
联想的价值观从选择“贸工技”这样一条最容易走的路时就定下了 。当然，在造不如买的年代，贸工技是遵从了历史潮流的一个选择 。
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