毛利率|Q3业绩不及预期，瑞声难圆“科技梦”？
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文|螳螂观察（TanglangFin）
作者|图霖
苹果背后的零部件供应商，向来不缺关注度，瑞声科技便是其中之一。
1997年，因“捡漏”日本某公司微型喇叭订单，瑞声科技与摩托罗拉达成合作。摩托罗拉鼎盛时期，恰逢国内手机市场进入高速发展期。得到摩托罗拉认可后，瑞声科技在国际市场开始展露头角，先后拿下了多家高端通信公司的订单。
早期的名声积累为瑞声和苹果的合作埋下了伏笔。2010年，苹果手机史上“巅峰之作”iPhone4登场，被选定为供应商的瑞声科技也因此一夜爆红。其后一年，瑞声科技又将三星手机这一大客户“收入囊中”。自此，进入飞速发展期。
但苹果之于供应商，向来是把“双刃剑”。早期红利期褪去之后，最近两年，全球手机出货量下落，瑞声科技业绩随之受到影响，“苹果第一供应商”的光环开始褪色。
近日，瑞声科技公布其2021年第三季度业绩，从数据来看，瑞声似乎找到了解决方案。
多元营收结构下，前三季度业绩维稳
单看第三季度业绩，瑞声的表现其实并不“理想”。
此前，市场预估瑞声科技第三季度营收45.9亿元，毛利率23.5%，净利润3.086亿元。但最终数据显示，2021年第三季度，瑞声科技收入为人民币42.5亿元，同比下降6.1%；毛利率为22.7%，同比下降0.9个百分点；净利润为人民币1.83亿元，同比下降57.4%。
但综合前三季度业绩，瑞声交出的却是一份“营利双升”的成绩单。
【 毛利率|Q3业绩不及预期，瑞声难圆“科技梦”？】前三季度，瑞声科技实现收入为人民币128.6亿元，同比上涨4.0%；毛利率为26.3%，同比上涨3.0个百分点；净利润为人民币11.04亿元，同比增47.1%。
按照披露的业绩报告，第三季度业绩受影响，一方面是海外疫情仍在持续，使得安卓声学产品的毛利率受到波及。另一方面是上游原材料，诸如晶片等价格上涨，带动生产成本上扬，盈利能力难敌第二季度。
而之所以在第三季度业绩下跌的情况下，瑞声前三季度综合业绩仍能维稳，“螳螂观察”认为，多元营收结构是重要原因之一。
尽管靠扬声器起家，但瑞声的业务早已拓展至其他领域。目前，已全方位覆盖声学、光学、电磁传动、射频、MEMS和精密结构件等多个板块。因而，在市场风险来临之际，瑞声可以更从容地应对。
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（来源：同花顺）
具体到业务层面来看，包括声学、光学、电磁传动及精密结构件和微机电系统器件在内的四大主要版块，几乎都实现了“第三季度微跌，前三季度维稳”。
声学方面，受疫情影响，安卓声学产品毛利率受损，因而，尽管第三季度声学业务收入实现环比上升7.8%，但毛利率仍旧环比下降了2.1个百分点。
好在声学作为瑞声的最大基本盘，抗风险能力较强。综合前三季度来看，声学业务实现收入为人民币63.4亿元，同比增长15.5%，毛利率为30.7%，同比提升4.3个百分点。
光学和微机电系统器件，都是受上游原材料价格波动影响较大的业务。2021年第三季度，光学业务收入同比下降17.6%至人民币3.9亿元，毛利率同比下降9.6个百分点至15.0%。微机电系统器件业务收入为人民币2.54亿元，同比下降31.1%，毛利率为15.3%，同比下降3.7个百分点。
综合前三季度业绩，占比更高的光学业务表现更好，实现收入人民币18.7亿元，同比增长70.4%，毛利率为22.6%，同比上升5.1个百分点。而微机电系统器件业务就没那么“幸运”了，收入同比下降6.2%至人民币7.75亿元，毛利率为16.0%，同比下降1.5个百分点。
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