毛利率|Q3业绩不及预期，瑞声难圆“科技梦”？( 二 )
电磁传动及精密结构件版块的情况，可以用“增利不增收”来概括。
第三季度，由于主要客户马达产品价格以及精密结构件业务价格同比下滑，该版块收入为人民币14.0亿元，同比下降7.9%，毛利率为20.3%，同比上升0.2个百分点。前三季度，该版块实现收入人民币38.4亿元，同比下降22.1%，毛利率为22.5%，同比提升0.3个百分点。
总之，疫情和原材料价格上涨，并未撼动瑞声科技整体的增长趋势。多元营收结构下，瑞声的抗风险能力也再次得到了验证。
“苹果光环”不再，瑞声未来之路难走？
如开头所述，在成功“牵手”苹果之后，瑞声曾迎来过很长一段时间的“高光期”。2005年上市时，瑞声科技的股价仅2.85港元，2017年，这一数字达到历史最高点，185港元，市值也一度突破2260亿港元。
但与苹果的合作，并非只有光鲜的一面，苹果对供应链企业近乎“偏执”的控制，使得瑞声在竞争中逐渐趋于被动。
据业内人士称，瑞声的苹果生产线上，所有控制软件、电脑、ERP系统，都是苹果提供的。瑞声生产线负责人甚至没有权限查看突发问题，需要苹果为其开权限。换句话说，除设备和工人之外的所有部分，几乎都由苹果控制。
与苹果“绑定”的越紧密，在市场环境对苹果造成影响时，瑞声受到的波及就越大。
譬如2018年11月，苹果曾收跌5.04%，市值蒸发近500亿美元，随之，包括瑞声、歌尔和工业富联在内的供应链企业均出现了股价下跌。
由于自2017年开始，全球手机出货量下降，加上立讯精密等竞争对手不断蚕食市场，瑞声科技的“苹果光环”不再。2018年，瑞声收入181.31亿元，同比下降14.1%；毛利67.43亿元，同比下降22.7%。收入和毛利双双下跌，瑞声的日子不再像从前那般好过了。
于是，最近几年，瑞声加快了步伐，开始化被动为主动。
一方面，瑞声继续“砸钱”搞研发，力图在技术专利层面保持领先。
数据显示，瑞声科技在全球设立了19个研发中心，投入的研发经费占去年总收入的11.2%。同时，截止去年，在全球范围内共获得6034项专利，另有6287项专利正在申请中。
另一方面，瑞声开启了“投资收购”之旅，希望依托“外力”为企业发展提速。
譬如10月份，瑞声就先后完成了对SWIRVision Systems公司的A轮投资，对苹果供应商东阳精密机器(昆山)的收购。不论是对前者的投资，还是对后者的收购，瑞声都是抱着双重目的去的，一是技术互补，二是资源置换。
据了解，SWIR主要业务为工业自动化、消费电子、AR/VR系统、自动驾驶汽车和其他应用开发下一代图像传感器解决方案。
瑞声此前在光学业务层面的优势，主要集中在硬件的精度与制造，SWIR在传感器解决方案上的优势，会帮助瑞声更好地实现技术互补。
同时，瑞声是半路转向光学业务的，此前仅聚焦以手机为主的消费电子端。此次投资的SWIR，主营业务有AR/VR和汽车自动驾驶的图像传感器，可以帮助瑞声跳出手机圈，在汽车甚至元宇宙领域，打开更多想象空间。
瑞声是半路转向光学业务的。踏入光学市场，竞争者有增无减，主要是手机镜头模组供应商，如舜宇、欧菲克。此次收购的SWIR主营业务有AR/VR和汽车自动驾驶的图像传感器。一个是元宇宙一个是汽车，跳出了手机圈，在业务上打开更多想象空间。这一层意思要不要在文中点明呢？
对东阳精密的收购，亦是同理。通过东阳原有优质业务的补充，可以提升瑞声现有的精密结构件业务板块。
此前，华为曾是瑞声精密结构件业务的大客户，但众所周知，华为手机业务此前受重创，因而瑞声也受到影响。而此次收购，恰好能为瑞声导入更多优质客户，有利于其未来长远发展。
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