投稿|药明康德，CXO龙头的希望和隐忧( 二 )
其次 ， 测试业务在2021年前三季度收入为33.4亿元 ， 同比增长43.9% ， 也是在2018年上市以来 ， 达到年化33%的复合增速；而生物学业务在2018年以来 ， 增速并没有跨阶段的提升 ， 2021年前三季度的收入为14.2亿元 ， 同比增速为33% 。
值得关注的是 ， 细胞及基因疗法CTDMO业务在过去几年的增速一直不高 ， 2021年前三季度收入为7.4亿元 ， 同比下降5.2% ， 但公司对未来4年给出了年化复合率30%的超高增速的预期 。
至于国内新药研发服务部（WuXi DDSU）方面 ， 在2021年前三季度收入为9.3亿元 ， 同比增长16.4% 。截至2021年9月30日 ， 药明康德累计完成136个项目的IND申报（Investigational new drug ， 即新药研究申请申报）工作 ， 其中70%以上的项目临床进度位列中国同类候选药物中前三位 。
据悉 ， 在2021年7月24日 ， 药明康德DDSU管线出现第一个上市申请阶段的药品 ， 客户药品上市后将开始收取5%的销售提成 。
按照其下图DDSU每年30个IND申报（45%为中国首家申报、70%为中国头三家申报） ， 2028年起每年新增0.5个新药的规划 ， 该业务板块未来可望实现营收的快速增长 。
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图 / 药明康德公司公告
除以上五个业务板块的经营以外 ， 2020年以来 ， 药明康德的投资收益明显提高 ， 而2021年前三季度的投资净收益达13.74亿元 ， 远超过2020年的6亿元和2020年前三季度的4.1亿元 。
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图 / Wind
【投稿|药明康德，CXO龙头的希望和隐忧】在2020年年报中 ， Shrodinger（SDGR）、海吉亚医疗、JW、德琪医药的分别上市 ， 带来的公允价值变动 ， 给公司收益：
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图 / 药明康德2020年年报
而在2021年半年报中的Lyell、纳微科技、Ambrx Biophama均在2021年7月实现了中美两地的上市 ， 预计其公允价值的变化也将为公司带来投资收益的变动 ， 2021年前三季度 ， 投资收益占归母净利润的比重已达38.6%（去年同期为17.3%） 。
根据兴业证券的统计整理 ， 药明康德的非流动性金融资产及长期股权投资 ， 已由2018年的20.8亿元 ， 增长到2020年的67.2亿元 。其投资布局着眼于医疗前沿领域 ， 包括数字医疗、人工智能、细胞和基因疗法、生物科技等 ， 在各赛道抢占先机 ， 构筑自己的生物医药生态圈 。
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